20191020-光大证券-服装_化妆品2019年9月淘宝数据跟踪与解读：服装行业马太效应持续，化妆品线上保持高景气_23页_2mb

报告摘要

服装&化妆品2019年9月淘宝数据跟踪与解读总结

核心内容概述

2019年9月，淘系线上服装与化妆品行业整体表现分化显著，服装行业呈现“马太效应”持续增强，化妆品行业则保持高景气。服装类细分行业中，部分品类如运动鞋服、女装、运动服等保持增长，而男装、箱包、婴童等品类则出现不同程度的下滑。化妆品品类整体销售额增长迅速，尤其在美容护肤、彩妆和美发护发领域表现突出。

主要观点

服装行业

行业整体表现
- 服装类细分行业中，运动鞋服、女装、鞋类等同比增长，男装、内衣、箱包、家纺等行业有所下滑。
- 销量方面，除运动鞋服外，多数细分行业销量同比下滑，而均价增速普遍较快，反映线上消费升级趋势。
- 市占率方面，女装、男装、内衣、运动鞋服等行业的集中度提升，其中内衣和运动鞋服的龙头效应显著。
重点品牌表现
- 高端女装品牌如only、优衣库、太平鸟等表现优异，销售额同比高双位数增长。
- 大众服饰品牌如森马服饰、太平鸟、拉夏贝尔等销售额增长显著。
- 运动鞋服行业中，本土品牌如安踏、李宁、特步等增速高于国际品牌，发展势头强劲。
细分品类分析
- 男装：销售额、销量同比小幅下滑，但均价增长，市场CR10环比提升，传统品牌如花花公子、南极人、森马等市占率提升。
- 女装：销售额小幅增长，销量略有下降，均价上涨，传统品牌如only、优衣库、太平鸟等市占率稳定。
- 童装：销售额增长主要由均价上涨带动，品牌如巴拉巴拉、辰辰妈、南极人等表现突出。
- 内衣：销售额与销量同比下滑，均价略有上升，传统品牌如南极人、浪莎、优衣库等市占率提升。
- 运动服饰：销售额与均价保持增长，但增速环比放缓，行业CR10提升，国际品牌如阿迪达斯、耐克等增速放缓。
- 运动鞋：销售额增长放缓，但国产品牌如安踏、李宁、特步等市占率提升，国际品牌如耐克、阿迪达斯等表现下滑。
- 箱包与家纺：销售额与销量同比下滑，均价变化不大，行业集中度进一步下降。

化妆品行业

行业整体表现
- 化妆品电商零售额同比大幅增长43.87%，环比提升10.98PCT，总体保持高景气。
- 美容护肤类销售额增长显著，增速为56.72%，彩妆和美发护发类增长也较为明显。
重点品牌分析
- 珀莱雅：主品牌在高基数背景下仍保持高速增长，爆款产品持续发力，小品牌如韩雅、悠雅、猫语玫瑰等表现亮眼。
- 上海家化：佰草集在5~7月表现较好，但8月受高基数影响增长放缓，9月新品表现未达预期。
- 玉泽：保持快速增长，六神、美加净、高夫等品牌增长承压。
- 御家汇：主品牌天猫旗舰店销售额连续两月正向增长，值得持续关注。
- 丸美：主品牌增长提速，受益于精华产品，10月主推新品表现良好。
细分品类表现
- 美容护肤美体精油：整体销售额增长显著，其中面膜、面部护理套装等产品表现突出。
- 彩妆香水美妆工具：销售额增长，但销量有所减少，本土品牌如完美日记、花西子与国际品牌平分秋色。
- 美发护发：销售额增长显著，但均价增速放缓，行业格局总体稳定。

关键信息

服装行业：
- 运动鞋服、女装、运动服等品类同比增长，而男装、内衣、箱包、婴童等品类出现下滑。
- 内衣和运动鞋服领域龙头效应显著，传统品牌市占率提升。
- 多数服装上市公司线上销售额增长，尤其是森马服饰、太平鸟、拉夏贝尔等。
化妆品行业：
- 化妆品电商零售额同比增长显著，其中美容护肤类增长最快。
- 本土品牌如完美日记、花西子、安踏、李宁等表现亮眼，国际品牌如耐克、阿迪达斯等增速放缓。
- 美容护肤类销售额同比增长57%，彩妆类增长20%，美发护发类增长43%。