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玻璃期货分析报告总结

一、市场概述

本报告为玻璃期货早报，撰写人胡毓秀，日期为2025年7月1日。重要提示：本报告非期货交易咨询业务服务，仅为参考，不构成投资建议。

二、基本面分析

1. 生产端

   • 玻璃生产利润处于低位，行业冷修增加，全国浮法玻璃生产线开工率仅为75.15%，处于历史同期低位。
   • 日熔量降至历史同期最低水平。

2. 需求端

   • 加工玻璃订单不及往年同期，终端需求偏弱。
   • 房地产相关需求表现疲软，如房屋销售、新开工和竣工面积等数据不佳。

3. 库存

   • 全国浮法玻璃企业库存为6921.60万重量箱，虽上周减少0.96%，但仍在五年均值上方。

三、技术面分析

• 盘面：玻璃期货价格运行于20日均线上方，20日线呈上行趋势。
• 基差：现货价格1056元/吨，期货价格1006元/吨，基差为50元，期货贴水，为偏多信号。
• 主力持仓：主力持仓净空，空头增仓，偏空信号。

四、短期展望

• 玻璃基本面整体偏弱，供需失衡，库存压力较大。
• 短期预计低位震荡运行为主。

五、综合风险提示

主要风险点包括：

1. 行业复产加速；
2. 宏观及房地产政策不及预期。

六、结论

1. 生产利润负反馈显著，产量持续下降。
2. 需求端市场化主导，房地产托底有限。
3. 库存压力仍存，但在基差利多及成本支撑下，短期或呈震荡格局。