20230806-华泰期货-PVC月报_出口利多_关注订单持续性_7页_577kb

策略摘要

7月国内政策利多，但政策传递至建筑行业仍需时间；出口方面，台塑上调报价及东南亚市场活跃带动PVC价格上涨；PVC装置存在集中检修，但后续开工率有提升预期；受出口利好支撑，价格短期上涨，但国内需求较为疲软，库存偏高抑制价格空间。

核心观点

市场分析

• 成本：电石价格上涨及供应紧张推动成本上移。
• 供应：PVC价格上涨恢复利润，8月检修结束新增产能投放将增加供应。
• 需求：下游采购以刚需为主，追涨积极性较低，需求实际拉动尚需时间验证。
• 库存：库存维持高位，难以有效去化，限制价格上行空间。
• 出口：出口增长明显，但需关注东南亚市场持续性。

投资建议

• 策略：短期偏多，中长期需关注供需变化。
• 风险因素：需求恢复不及预期、供应回升、出口波动。

风险提示

1. 国内需求恢复速度低于预期。
2. PVC上游开工率持续提升。
3. 出口数据变动影响价格表现。