20240328-东吴证券-石油化工_IEA预期2024年下半年OPEC延续减产_全球原油由累库转为去库_39页_1mb
报告摘要
- IEA预期2024年下半年OPEC延续减产，全球原油将由累库转为去库。
- 三大机构(EIA、IEA、OPEC)的库存、供给和需求预测差异显著，其中OPEC在供给预测上与非OPEC存在较大分歧。
- 供给方面，OPEC维持减产，非OPEC国家(如美国、俄罗斯)产量稳定或小幅增长。OPEC+联盟的实际产量普遍低于目标产量。
- 需求方面，2024年全球原油需求同比大增，增量主要来自非OECD国家，中国增速领先。
- 相关上市公司推荐：中国海油/中国海洋石油、中国石油、中国石化等。
- 主要风险包括地缘政治、宏观经济、OPEC供应计划修改、美国制裁解除、页岩油政策调整、新能源替代及减排政策调整风险。
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