电力设备及新能源行业储能“十四五”发展专题：能源领域的“下一站天后”-20200923-银河证券-24页_1mb

电力设备及新能源行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦“十四五”期间储能行业的发展前景，指出储能将成为新能源建设的重要抓手，政策支持或将迎来新的窗口期。报告分析了储能技术的应用场景、政策支持情况、市场增长潜力及产业链受益情况，并提出了投资建议。

主要观点

• 储能政策支持不足，未来有望改善：虽然“十二五”、“十三五”期间储能政策有所推进，但整体仍不足，相比海外市场存在差距。随着风光及新能源汽车进入平价阶段，储能或将迎来更好的政策支持。
• 电化学储能具有更大发展潜力：电化学储能（尤其是锂离子电池）具有能量密度高、循环寿命长、充电速度快等优势，不受自然条件限制，是未来储能发展的重点方向。
• “新能源+5G”将推动储能需求增长：随着新能源发电占比提升，储能配置需求将快速释放。同时，5G基站建设加速，磷酸铁锂电池因其成本低、安全性高、循环寿命长等特性，正逐步替代铅酸电池成为5G基站储能的首选。
• 磷酸铁锂产业链将深度受益：磷酸铁锂在储能应用中具有显著优势，其产业链上下游企业将受益于储能需求的增长。

关键信息

储能市场现状与前景

• 截至2019年底，全球已投运储能项目累计装机规模为184.6GW，我国占17.6%。
• 预计“十四五”期间，新能源储能合计空间为50-100GWh，5G储能合计空间为59-98GWh。
• 抽水储能仍是主流，但电化学储能，特别是锂离子电池，发展潜力更大。

储能技术与应用场景

• 储能技术包括机械类、电化学类、电磁类等，其中电化学储能技术在快速成长。
• 储能可应用于发电端、电网端和用电端，包括平滑风光发电波动、调峰调频、削峰填谷、备用电源等。
• 储能系统成本持续下降，预计2025年降至203美元/kWh，2030年降至165美元/kWh。

5G与储能结合

• 5G基站对储能电池需求大，预计2025年新增储能需求为59-98GWh。
• 磷酸铁锂电池因充放电次数高、寿命长、成本低等优势，正逐步替代铅酸电池。

磷酸铁锂产业链

• 磷酸铁锂具有成本低、安全性高、循环寿命长等优势，与储能需求高度契合。
• 产业链包括上游原材料、中游正极材料和下游电池及应用。
• 2019年宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等锂电池厂商在磷酸铁锂领域占据主导地位。

投资建议

• 关注锂电池厂商：宁德时代（300750.SZ）、国轩高科（002074.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）。
• 关注系统集成商：阳光电源（300274.SZ）、林洋能源（601222.SH）。

风险提示

1. 新能源政策推进不及预期。
2. 储能系统成本下降不及预期。
3. 5G建设不及预期。
4. 新技术的革新风险。

图表与数据

• 图1至图22展示了储能政策、市场增长、成本变化、产业链结构等关键数据。
• 表1至表11提供了2020年国内储能政策、2025年新能源装机预测、重点公司盈利预测等详细信息。

总结

储能行业在“十四五”期间将迎来重要发展机遇，尤其是电化学储能和“新能源+5G”场景下的应用。磷酸铁锂因其特性与储能高度契合，将成为储能市场的重要推动力。政策支持、技术进步和市场需求的共同作用将推动储能产业快速发展，为相关产业链带来增长机遇。