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期市周度观察总结

核心内容概述

本报告为2021年12月31日发布的期市周度观察，由国联期货大宗商品服务团队撰写，分析了农产品、工业品及黑色金属等主要期货品种的市场表现、影响因素及未来走势。报告指出，整体市场在春节前呈现震荡格局，部分品种因库存低位、成本支撑及政策利好，有反弹预期。

主要观点

农产品板块

• 棉花：受圣诞消费提振和成本高企影响，郑棉偏强震荡，春节前可看多。
• 生猪：供应压力未减，消费疲软，盘面偏弱震荡，建议逢高做空。
• 橡胶：全球天胶季节性供应高峰已过，需求稳中向好，1月需关注轮胎开工率变化，逢低做多机会显现。
• PVC：库存处于低位，春季反弹可期，建议轻仓做空。
• PTA&短纤：PTA供应增加、需求稳定，短纤期货升水，整体边际走弱，建议做空。
• 玻璃：现货偏弱，库存高企，反弹存疑，需关注春季检修与地产基建回暖预期。

工业品板块

• 铜：国内外库存维持低位，制造业PMI走强，春节前备库预期支撑铜价，震荡偏强。
• 铝：库存回落，成本支撑增强，明年铝价重心或将维持在17000元/吨以上，走势先扬后抑。
• 镍：库存低位，消费回暖，宏观稳增长信号强烈，偏强运行。
• 不锈钢：现货暖意仍存，但盘面压制明显，反弹或未到位，需警惕短线压制。

黑色金属板块

• 动力煤：高库存抑制成交，震荡偏弱，关注天气及疫情对市场的影响。
• 钢市：复产预期引发回调，但冬奥会限产不确定性仍存，春节前备货可能引发上涨行情。
• 焦炭：库存回升，成本支撑减弱，预计2-3月将进入冲高筑顶期，走势前高后低。
• 铁矿石：钢厂备货支撑矿价，港口库存见顶，2月需求有望改善，支撑价格。

关键信息汇总

农产品

• 郑棉周涨幅730元，主力合约报20715元。
• 生猪现货均价16.5元/公斤，期货主力2203合约周跌幅130元。
• 橡胶现货价格涨425元/吨至13850元/吨，RU2205合约周涨525元。
• 玻璃期货周跌幅46元，主力合约报1705元/吨。
• PVC期货周跌幅168元，主力合约报8321元/吨。
• PTA现货涨150元至4900元/吨，短纤涨76元至7006元/吨。

工业品

• 铜价周涨630元，主力合约报70380元。
• 铝价周涨195元，主力合约报20380元。
• 镍价周涨3370元，主力合约报152080元/吨。
• 不锈钢期货周涨245元，主力合约报17125元/吨。

黑色金属

• 动力煤期货周跌35.6元，主力合约报672.2元。
• 螺纹钢期货周跌204元，主力合约报4315元。
• 焦炭期货周跌234.5元，主力合约报2934元/吨。
• 铁矿石期货周跌33.5元，主力合约报680元/吨。

结论与策略

研究团队信息

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