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展会报告总结

核心内容概述

本报告由国都证券研究所发布，聚焦于2023年3月7日的财经新闻、行业动态与公司要闻，以及国都证券对当前市场的策略分析。内容涵盖宏观经济政策、财政与货币政策安排、行业走势研判、投资建议等多个方面，为投资者提供宏观环境与市场趋势的参考。

主要观点

1. 宏观经济政策方向

• 经济长期向好基本面未变：国家发展改革委副主任赵辰昕表示，中国经济韧性足、潜力大，持续健康发展的态势未改变，长期向好的基本面依然稳固。
• GDP增长目标设定为5%左右：今年GDP增长目标设定为5%左右，低于市场预期的5.4%，显示政策趋于稳健。
• 23个省份GDP目标为5.5%或以上：在31个省份中，23个省份将GDP增长目标设为5.5%或以上，体现出地方政府对经济增长的信心。
• CPI目标为3%左右：全年CPI涨幅预期为3%左右，政府将通过强化保供稳价、加强监管等手段确保物价平稳。

2. 财政政策加力提效

• 财政支出增长5.6%：全国一般公共预算支出安排27.5万亿元，增长5.6%，赤字率提高至3%。
• 专项债规模扩大：新增地方政府专项债务限额为3.8万亿元，较上年增加1500亿元，进一步支持重点项目建设。
• 转移支付力度加大：中央对地方转移支付超10万亿元，资金更大力度向基层倾斜，完善财政直达机制。
• 政策更精准有效：财政支持重点聚焦制造业、中小微企业、个体工商户及特困行业，提升资源配置效率。

3. 货币政策稳健发力

• 保持流动性合理充裕：稳健的货币政策要精准有力，支持实体经济发展，合理把握信贷投放节奏。
• 聚焦重点行业：加大对乡村振兴、科技创新、绿色发展等领域的支持力度，推动金融资源精准滴灌实体经济。

4. 产业与科技政策并重

• 产业政策发展与安全并举：促进传统产业升级，培育战略性新兴产业，强化产业链薄弱环节。
• 科技政策聚焦自立自强：完善新型举国体制，强化关键核心技术攻关，支持科技与先进制造领域。

5. 社会政策兜底民生

• 重点支持就业与民生领域：设定城镇新增就业1200万人左右，失业率控制在5.5%左右，加大就业补助资金投入。
• 加强医疗与养老保障：提高基本公共卫生服务经费、医保补助标准，推进多层次养老体系建设。

关键信息

A股市场表现

• 昨日市场整体偏弱：上证指数下跌0.19%，沪深300下跌0.52%，深证成指微跌0.08%，中小综指微涨0.07%，恒生指数微涨0.17%。
• 行业表现分化：电气设备、国防军工、休闲服务等行业涨幅较大，通信、农林牧渔等小幅上涨。

大宗商品市场

• 原油、期金、期铜、期铝微幅波动：纽约原油上涨0.80%，纽约期金下跌0.56%，伦敦期铜与期铝分别上涨0.30%和0.20%。

国都策略视点

市场风格研判

• 经济刺激政策预期降温：市场对政策刺激的预期有所降温，但基本面恢复强于预期。
• 科技成长与周期价值交替领涨：短期市场风险偏好受美元加息预期影响，但随着美元加息预期见顶，科技成长板块估值偏低，中期有望领涨；周期价值板块则在经济数据改善后可能阶段性领涨。
• 关注内外变量：市场需关注美国核心通胀变化、国内经济复苏斜率及政策动向，特别是3月中旬将公布的1-2月经济数据。

投资建议

• 短期关注政策与数据驱动的修复行情：市场在基本面预期改善与美元紧缩预期见顶的背景下，有望迎来阶段性反弹。
• 中长期关注科技成长板块：受益于政策支持与估值优势，科技成长板块具备较强增长潜力。

风险提示

• 疫后经济恢复偏弱：若国内经济复苏不及预期，可能对市场形成拖累。
• 欧美经济硬着陆风险：若欧美经济出现硬着陆，可能影响全球市场情绪。
• 地缘政治冲突升级：可能带来市场不确定性。
• 海外市场大幅震荡：可能对A股市场形成外部压力。

投资评级说明

行业投资评级

公司投资评级

联系信息

• 研究员韩保倩
  电话：010-87413610
  Email: hanbaoqian@guodu.com
  执业证书编号：S0940519040002

• 联系人：王震景
  电话：0109K4188383383
  Email: wangjiagyi@guodu.com

独立性与免责声明

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