20230918-天风证券-港股周报_看好港股估值性价比_8月国内多项经济数据改善_关注美联储议息会议_7页_634kb

港股周报分析总结

市场概况

• 恒生指数本周（2023年9月11日-15日）收盘于181,828.9点，下跌约0.11%。
• 恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数分别下跌0.11%、0.08%、0.34%。
• 南向资金当周净流出约136.4亿元。
• 美元兑人民币汇率反弹，周五离岸汇率收于7.28。

经济数据更新（国内/海外）

国内经济

• 8月工业增加值同比+4.5%（7月+3.7%）；
• 社零同比+4.6%（7月+2.5%）；
• 服务业生成指数同比+6.8%（7月+5.7%）；
• 美元计价出口同比-8.8%（7月-14.5%）。
• 央行9月15日下调存款准备金率25个基点。

海外经济

• 美国8月CPI同比+3.7%（高于预期3.6%），核心CPI季调环比+0.3%（高于预期0.2%）；
• 9月美联储加息概率约27%，市场普遍预期美联储9月维持利率不变。

港股估值分析

• 恒生指数前瞻PE较2013年中位数折让21个标准差，处于历史分位值约1%。
• 相对MSCI全球指数PE折让8个标准差，历史分位值8%。
• 当前估值处于相对底部水平，市场预计随着政策刺激落地，信心逐步恢复。

投资建议方向

1. 业绩修复的龙头平台：腾讯、美团、拼多多、阿里巴巴、京东集团、快手
2. 复苏弹性标的：泡泡玛特、名创优品、猫眼娱乐、微盟、哔哩哔哩
3. 文娱政策受益板块：阅文集团、阿里影业、心动公司、爱奇艺
4. 新势力车企：理想汽车、小鹏汽车

风险提示

• 美联储持续加息与高通胀风险；
• 国内疫情反复；
• 经济增长放缓可能性；
• 政策预期不及市场。

注：数据与标注来自报告正文📈📉。