20170618-太平洋-休闲服务行业周报_宋城轻资产项目再落地_布局超跌反弹二线白马_19页_1mb

休闲服务行业分析总结

一、核心内容概览

休闲服务行业整体呈现回暖趋势，分析师程晓东对行业维持“增持”评级，认为其具备长期成长性。报告从三个主题出发，推荐关注超跌反弹的二线白马股、业绩稳健的行业龙头以及酒店业的回暖和转型。此外，行业动态和个股表现亦被详细分析，包括市场行情、公司新闻及行业数据。

二、主要观点

1. 行业观点及投资建议

• 长期成长性：休闲服务行业处于稳健成长期，未来五年大概率保持增长趋势，受益于消费升级、政策支持及市场环境改善。
• 超跌反弹的二线白马：市场风格转换下，超跌个股反弹弹性更足，推荐峨眉山A、众信旅游。
• 业绩稳健的行业龙头：关注市场占有率高、资源优势明显、业绩稳健增长的龙头股，推荐宋城演艺、中国国旅。
• 酒店业的回暖和转型：受旅游消费升级和“限三公”政策影响消退推动，酒店行业复苏明显，推荐首旅酒店、华天酒店。

2. 板块行情

• 本期表现：休闲服务行业指数下跌 0.91%，跑输沪深300 和上证综指。
• 子行业表现：餐饮上涨 2.26%，酒店上涨 0.21%，景点和旅游综合下跌。
• 市场风格：上证50回调，创业板回暖，休闲服务行业龙头股出现回调，而二线白马股表现突出。

三、关键信息

1. 公司动态

• 丽江古城调整维护费收取方式：由景区查验改为委托酒店代征，加强了景区管理与服务。
• 雅诗阁收购希尔顿逸林酒店：显示酒店品牌在海外市场布局加速。
• 北京喜来登长城饭店将脱离万豪：为未来独立发展提供契机。
• 洲际酒店集团拓展中端酒店：通过特许经营模式签约七家新酒店，提升市场份额。
• 携程与美利亚集团合作：推动国际酒店生态圈建设，丰富中国游客欧洲旅游选择。
• 新疆铁路开通环北疆旅游专列：提升区域旅游便利性，促进客流增长。
• 我国创建全域旅游示范区：推动旅游与区域经济融合，提升整体旅游体验。
• 雪松文旅收购希努尔男装：计划控股，拓展文旅产业链。
• 众信旅游股权质押及激励计划调整：反映公司对员工激励及融资需求。
• 凯撒旅游发行债券：融资用于业务拓展，提升企业资本实力。

2. 个股表现

• 涨幅前三：科锐国际（+61.14%）、西安饮食（+6.98%）、长白山（+6.75%）。
• 跌幅前三：新都退（-40.4%）、曲江文旅（-5.38%）、宋城演艺（-3.8%）。
• 估值与换手率：多数个股换手率较高，反映出市场活跃度，部分个股动态PE较低，具有投资吸引力。

四、行业数据

• 出境游增长：中国赴越南、新加坡、韩国、日本、香港、澳门、台湾等旅游人次及同比增长率数据，显示出境游市场稳步增长。
• 国内景区客流：长白山、黄山、宏村等景区客流数据呈现上升趋势。
• 酒店数据：锦江股份旗下品牌平均房价、出租率及RAVPAR指标均有所改善，显示行业回暖。
• 餐饮收入：全国餐饮收入及限上企业收入数据表明行业持续复苏。

五、投资建议

• 行业评级：休闲服务行业为“增持”，预计未来6个月回报高于市场5%以上。
• 公司评级：
  • 买入：华天酒店
  • 增持：峨眉山A、众信旅游、首旅酒店、宋城演艺、中国国旅
  • 持有/减持/卖出：其他个股根据表现进行相应评级。

六、市场动态与政策支持

• 政策利好：国家推动全域旅游发展，支持旅游与区域经济融合。
• 市场风格转换：市场风格从大盘蓝筹向中小盘个股倾斜，超跌个股反弹弹性更大。
• 旅游消费趋势：年轻游客偏爱在线预订，毕业游、情侣游等成为主流消费形式。

七、风险提示

• 市场风格转换不确定性：需关注市场变化对超跌个股反弹的影响。
• 政策变动风险：旅游行业受政策影响较大，需警惕政策调整对行业龙头的影响。
• 行业竞争加剧：酒店及旅游服务市场竞争激烈，需关注企业盈利能力和品牌影响力。