20211201-五矿期货-农产品早报_12页_1mb

报告摘要

农产品早报总结

核心内容概述

本报告为2021年12月1日的农产品市场早报，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、苹果和棉花等多个品种的市场分析与操作建议。报告由五矿期货研究中心发布，内容包括价格走势、供需变化、市场预期及投资策略，同时附有相关数据图表。

主要观点与关键信息

油脂市场

价格走势：
- BMD棕榈油1月合约下跌2.74%，至4931林吉特/吨。
- 广东24度棕榈油报价9700元/吨，跌420元/吨；张家港一级豆油报价9910元/吨，跌390元/吨；江苏四级菜油报价12610元/吨，跌250元/吨。
- 国内油脂库存处于偏低水平，基差支撑较强。
- 外盘基本面偏强，国内油脂仍主要跟随外盘走势。
供需分析：
- 新作大豆产量下调，库存调增，美豆驱动偏弱。
- 棕榈油进入减产周期，出口良好，但长期累库预期破灭，2021年库存仍将维持在偏低水平。
- 国内油脂库存偏少，基差支撑较强。
操作建议：
- 回落偏多思路。
- P2201参考区间：8800-10600；Y2201参考区间：9200-11000；012201参考区间：11500-13600。

蛋白粕市场

价格走势：
- 豆粕基差M2201+120，菜粕基差RM2201-90。
- 豆粕库存61.56万吨，环比增加6.83万吨；菜粕库存1.78万吨，环比减少0.82万吨。
供需分析：
- 美豆出口季节性复苏，南美大豆种植面积增加，关注单产变化。
- 国内大豆到港增加，蛋白粕有累库预期。
- 水产消费淡季，叠加供应增加，蛋白粕库存或继续回升。
操作建议：
- 单边维持震荡偏空思路。
- 菜粕1-5反套及豆粕1-5反套继续持有。

鸡蛋市场

价格走势：
- 全国均价持平于4.66元/斤，黑山报4.4元/斤，馆陶4.49元/斤不变。
供需分析：
- 需求低迷，终端消化一般，短期蛋价表现平平。
- 低存栏对价格仍有支撑，12月需求阶段性发力，蛋价或有回弹可能。
- 存栏缓慢恢复，估值偏高，但缺乏明显驱动。
操作建议：
- 盘面跟随现货偏弱震荡，延淘仍是主策略。
- 近月合约或上下难行，远月需视未来补栏情况而定。
- 建议逢高关注，不追空。

生猪市场

价格走势：
- 国内猪价稳多落少，河南均价下跌0.16元至17.54元/公斤。
供需分析：
- 散户抗价压栏意向增强，月底出栏量不大，屠企压价乏力。
- 终端白条走货一般，限制涨幅。
- 12月份至1月现货大概率边际走弱，但需留意提前出猪导致踩踏问题的可能。
操作建议：
- 01合约有弹性但存在时间来不及的问题。
- 远月做空稳定性高，但贴水程度较深。
- 维持反弹抛空思路。

白糖市场

价格走势：
- 原糖03合约下跌3.13%，至18.57。
- 国内白糖SR2201下跌0.64%，至5889，夜盘延续下行，收于5876。
供需分析：
- 市场担忧奥密克戎变种对糖需求的限制，避险情绪升温。
- 北半球即将大幅压榨，供应增加，短期盘面仍有下行压力。
- 制糖集团报价下调，基差为-189，市场观望氛围浓厚。
操作建议：
- 短期盘面跌破5900整数关口，跌势放缓但仍未止跌。
- 建议观望为主，关注下方成本5700-5800附近支撑力度。

苹果市场

价格走势：
- 01合约上涨0.18%，至8000。
- 现货端产区冷库交易一般，客商发自存货为主，果农惜售；销区低价地面货走货居多，但销货速度不快。
供需分析：
- 短期好果价格延续强势带来的成本支撑仍强。
- 下游对高价接受度一般，走货偏慢，担忧挺价惜售可能透支未来优果率偏低的利好。
操作建议：
- 短期缺乏明显驱动，盘面延续7500-8500宽幅波动。
- 建议观望或日内交易为主。

棉花市场

价格走势：
- 主力合约大幅下跌5.00%，收至20055元/吨。
- 新疆328棉花价格22820元/吨，环比下跌100元/吨。
供需分析：
- 棉价下跌，下游纺织厂对皮棉报价跟进下跌，收购企业下调籽棉收购价格。
- 当前籽棉收购价格在4.65-4.80元/斤。
- 纯棉纱市场交投清淡，棉纱价格承压下行，纱厂成品库存累积至23.4天。
操作建议：
- 若籽棉价格继续下跌，先前成本支撑利多将不复存在，盘面或继续恐慌杀跌。
- 对当下价格认为跌幅过大，可能存在技术上的小反弹，建议反弹后抛空操作。

数据来源与图表

所有数据来源包括WIND、卓创资讯、沐甜科技、中果网、汇易网等。
图表涵盖基差、期价、库存、持仓、出口量、利润等关键指标，帮助投资者更直观地理解市场动态。

投资建议声明

本报告不提供量身定制的投资建议，仅作为参考。
投资者应独立评估投资和战略，建议征求专业财务顾问意见。
五矿期货对信息可能导致的任何损失概不负责。

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总结

本报告全面分析了油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、苹果和棉花等农产品的市场走势、供需变化及投资策略，强调了各品种在短期和中长期的市场预期，并提供了相应的操作建议。同时，报告附有详细的图表和数据来源，以帮助投资者更直观地了解市场动态。

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