德银-美股-宏观经济-美联储观察员：制造业指数、就业数据并无太大改善-20180108-6页_613kb

报告摘要

2018年1月8日发布的《Fed Watcher》报告指出，尽管近期的美联储会议纪要（Minutes）、采购经理人指数（ISMs）和就业数据（Payrolls）对市场影响有限，但美联储的加息路径和政策立场仍保持不变。报告认为，这些数据并未改变美联储对经济前景和通胀目标的判断。

FOMC会议纪要：整体上较为平淡，通胀问题仍存在较大分歧。虽然有轻微的鹰派倾向，但这一倾向可能未完全反映11月的CPI数据。收益率曲线的平缓并未引起过多担忧。
政策展望：预计2018年将有4次加息，其中首次加息将在3月进行，随后在2019年再进行3次加息。这一预测与之前保持一致，未发生改变。
经济学家观点：
- Harker：预计2018年将有2次加息，对通胀有所担忧，但认为通胀将在2019年超过目标。
- Bullard：认为减税政策可能刺激企业投资，提高生产力和经济增长，同时指出菲利普斯曲线失效的部分原因在于通胀目标政策，并建议使用泰勒规则来引导市场预期。
- Mester：认为其他政策框架的研究是长期话题，目前没有比2%通胀目标更好的选择。
- Williams：认为2018年进行3次加息是合理的。
就业数据：尽管12月就业数据略低于预期，但就业增长仍高于维持失业率稳定的所需水平，表明劳动力市场依然强劲。
工资增长：工资增长尚未明显加快，尽管12月数据表现良好。

市场影响：会议纪要和就业数据未能显著影响市场情绪或政策预期。
未来关注点：本周将有多位美联储官员发表讲话，包括Bostic、Williams、Rosengren、Kashkari、Evans、Kaplan和Dudley，涉及经济展望、通胀政策和市场策略等话题。
数据来源：报告中提到的图表和数据来自BLS、Haver Analytics、FRBATL、FRBNY、Deutsche Bank Research等机构。
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