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棉花期货早报-2022年6月2日总结

核心内容概述

本报告主要分析了2022年6月2日棉花市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并结合全球棉花供需预测、价格走势、进口成本、仓单及商业库存等数据，为投资者提供市场判断与操作建议。

市场基本面

• 全球棉花供需：
  2021/22年度全球棉花产量为2643万吨，消费量为2616万吨，供需基本平衡。
  中国2021/22年度棉花产量为574万吨，进口205万吨，消费805万吨，期末库存702万吨，库存消费比为108.29%。
  农业部数据显示，2022年4月中国棉花进口17万吨，环比下降19%，累计进口79万吨，同比减少34%。

• 库存情况：
  中国20/21年度4月期末库存预计为730万吨，与当前库存相比略有下降，但库存仍偏高。
  全球棉花库存消费比为66.68%，较前一年度略有上升，但整体仍处于中性水平。

市场走势分析

• 基差：
  现货3128b全国均价为21525元/吨，基差为1085元/吨，现货升水期货，显示市场对现货的偏好，对多头有利。

• 盘面走势：
  20日均线向下，K线在均线下方，整体偏空。

• 主力持仓：
  主力合约持仓偏多，净持仓多减，趋势不明朗，但偏多信号仍存在。

市场预期

• 短期走势：
  09合约在20000元/吨附近获得支撑，预计短期内将在20000-21000元/吨区间宽幅震荡，适合夹板操作。

• 利多因素：

  • 外盘走势偏强
  • 全球疫情缓解，消费预期回升

• 利空因素：

  • 新疆棉去库存缓慢
  • 轧花厂资金紧张
  • 库存偏大，压制价格上行空间

全球棉花供需预测（2022/23年度）

• 库存消费比：
  • 全球库存消费比为66.68%，较前一年度略有上升。
  • 中国库存消费比为108.29%，表明库存压力依然存在。

中国棉花供需平衡表（2022/23年度）

价格与价差分析

• 短纤与涤纶价格：
  化纤-粘胶短纤价格走势显示近期波动，棉涤价差也呈现一定变化，但未明确趋势。

• 国内外棉价走势：
  国内棉花3128B均价为21525元/吨，国际Cotlook A指数为87.6美分/磅，国内价格相对较高。

仓单与库存情况

• 仓单情况：
  郑州棉花仓单日报显示近期仓单变化，但未给出具体数值。

• 商业库存：
  皮棉周转库存和工业库存数据表明市场库存压力仍存，但具体数据未详细列出。

操作建议

• 短期预计棉花价格将在20000-21000元/吨区间震荡，建议采用夹板操作策略。
• 长期关注新疆棉去库存进度及全球疫情对消费的影响。
• 需警惕库存高企对价格的压制作用，同时留意外盘走势对市场的潜在带动。

风险提示

• 市场数据来源于公开资料，可能存在误差。
• 市场趋势可能因突发事件（如疫情、政策变化）而改变。
• 报告观点不代表公司立场，仅供参考，不构成投资建议。

免责声明

本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应自行判断市场风险，谨慎操作。