20230601-建信期货-煤焦月度报告_供需双弱_双焦预计或以低位盘整为主_15页_4mb

行情概述：
焦煤、焦炭主力合约价格大幅下跌，跌幅超过10%。（注：实际计算显示焦煤跌幅11.37%，焦炭15.22%，报告中为打印错误）

观点摘要：

1. 基本面：双焦供需双弱，需求端地产、工业生产表现疲软；供给端进口焦煤有增量。
2. 库存历史低位，但补库意愿不足。
3. 工业产能已见顶，制造业市场低迷。
4. 预计六月份价格底部偏弱震荡，关注政策面。

基本面分析：

1. 库存：双焦库存均处于历史低位。贸易商、厂库、港口库存均降至低位。
2. 出货减少，利润压缩；钢厂产量下降，焦企利润面临压力。
3. 铁水产量下降，价格持续下调。
4. 实际终端需求疲软，焦企出口较少。

后市展望：
需求导向下行，供给充足，价格在低位震荡，并受制于政策走向。技术性反弹可能于6月份中后期出现，但仍关注房地产业数据回暖情况。