20260523-中泰期货-玉米周度报告_芽麦增多打压市场情绪_期价走势偏弱_59页_1mb

报告摘要

玉米周度报告总结（2026年05月23日）

核心内容概述

本报告分析了2026年5月18日至22日期间国内玉米市场及相关产业链的运行情况，指出玉米期价走势偏弱，市场情绪受压。同时，玉米淀粉价格走势偏强，但受副产品价格拖累，企业利润持续走弱。

主要观点

玉米期价走势偏弱：由于芽麦增多及市场情绪打压，玉米价格整体偏弱运行，期价震荡偏弱。
期货市场表现：各大类商品指数震荡下行，玉米期货价格承压，美元指数与人民币汇率波动影响市场情绪。
玉米淀粉走势偏强：玉米淀粉价格偏强，行业开机率回升，走货情况改善，但副产品价格偏弱，拖累企业利润。
操作建议：期权方面建议卖出深度虚值看涨期权；套利方面建议逢高做扩C&CS价差。
风险因素：包括宏观政策调控、基层购销情况以及小麦产情超预期等。

关键信息

1. 玉米现货价格变动

| 日期 | 锦州港 | �鲅鱼圈 | 蛇口港 | 富锦象屿 | 京粮龙江 | 绥化昊天 | 吉林燃料乙醇 | 中粮肇东 | 中粮公主岭 | 寿光金玉米 | 英轩酒精 | 诸城兴贸 | 菏泽成武大地 | 临清金玉米 | 鹤壁飞天 | 孟州华兴 | 孟州金玉米 | 宁晋玉峰 | 秦皇岛骊华 | 昌黎鹏远 | 德瑞淀粉 |
|------------|--------|--------|--------|----------|----------|----------|--------------|----------|------------|------------|----------|----------|--------------|------------|----------|----------|----------|------------|----------|------------|------------|------------|
| 2026-05-22 | 2330 | 2330 | 2470 | 2220 | 2285 | 2275 | 2260 | 2260 | 2290 | 2290 | 2440 | 2410 | 2450 | 2370 | 2378 | 2324 | 2420 | 2320 | 2350 | 2380 | 2350 |
| 2026-05-21 | 2340 | 2340 | 2480 | 2220 | 2285 | 2275 | 2260 | 2260 | 2290 | 2440 | 2410 | 2450 | 2370 | 2390 | 2324 | 2420 | 2320 | 2350 | 2350 | 2380 | 2350 |

2. 玉米价格变化趋势

锦州港：价格从2350元/吨降至2330元/吨，环比下降0.85%。
蛇口港：价格从2490元/吨降至2470元/吨，环比下降0.80%。
山东：价格保持稳定，为2375元/吨。
黑龙江淀粉：价格从2730元/吨升至2750元/吨，环比上升0.73%。
吉林淀粉：价格保持稳定，为2830元/吨。
山东淀粉：价格从2890元/吨升至2910元/吨，环比上升0.69%。
小麦饲用优势价差：从17.5元/吨降至1元/吨，环比下降94.29%。

3. 玉米市场动态

需求情况：北方港口下海量增加，广东港内贸走货量减少，外贸走货量增加，深加工企业玉米消费量小幅上升，玉米淀粉消费量增加，酒精消费量略有下降，柠檬酸消费量下降。
库存情况：北方四港库存小幅下降，广东港内贸库存下降，外贸库存大幅下降，深加工企业玉米库存减少，饲料企业玉米库存减少，淀粉库存略有下降。
贸易利润：黑龙江-北港贸易利润下降50%，吉林-北港贸易利润下降25%，辽宁-北港贸易利润下降66.67%，黑龙江-山东贸易利润下降14.29%，吉林-山东贸易利润保持稳定，北港-山东贸易利润上升10%，北港-山东（船运）贸易利润大幅下降200%，北港-江苏贸易利润下降300%，北港-广东贸易利润下降200%。
加工利润：黑龙江淀粉加工利润上升7.27%，吉林淀粉加工利润上升2.74%，山东淀粉加工利润上升10.16%，河北淀粉加工利润上升10.16%。