> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米周度报告总结（2026年5月31日） ## 核心内容 本报告分析了2026年5月31日玉米市场表现、供需情况及未来趋势，重点围绕芽麦替代预期、陈稻拍卖落地等关键因素展开。 ## 主要观点 ### 1. 市场表现 - **玉米价格震荡偏弱**：31日锦州港干粮15水700容重以上主流收购价2290-2300元/吨，周跌10-20元/吨。 - **华北地区价格跌幅显著**：受芽麦增加及藤仓上量偏多影响，华北深加工收购价下调明显。 - **港口库存相对高位**：北四港玉米库存328.8万吨，环比下降3.8万吨；南港玉米库存41.6万吨，环比下降4.6万吨。 - **基差与价差变化**：米粉价差继续扩大，关注止盈机会。 ### 2. 供给端 - **进口量环比增加**：4月份能量类谷物进口量继续上升，市场关注湖北和华北芽麦。 - **芽麦量预计800万吨**：芽麦的增加推动陈麦价格上涨，米麦价差反弹至182元/吨。 - **陈稻拍卖情况**：29日黑龙江投放100万吨陈化稻谷，成交63.4万吨，均价1522元/吨，饲企参与度高但成交中性。 ### 3. 需求端 - **深加工需求边际减弱**：126家深加工企业玉米消费量环比下降0.45万吨，149家企业消费量环比下降1.94万吨。 - **淀粉产量下滑**：加工利润虽略有回升，但部分企业检修导致原料需求减少。 - **饲料企业采购意愿不足**：饲料企业替代选择多，玉米库存继续下滑，采购积极性不高。 ## 关键信息 ### 价格走势 - **锦州港玉米价格**：主流收购价下跌，反映市场整体偏弱。 - **陈麦价格上涨**：芽麦增加带动陈麦需求，价格反弹。 - **米麦价差**：反弹至182元/吨，关注后续小麦上市对替代的影响。 ### 替代因素 - **芽麦替代玉米**：华北芽麦量增加，对玉米需求形成压力。 - **陈稻拍卖**：黑龙江拍卖100万吨陈化稻谷，成交63.4万吨，反映市场对稻谷的接受度。 ### 库存与需求 - **全国饲料企业玉米库存天数**：27.44天，环比下降0.33天，显示采购需求减弱。 - **深加工企业玉米库存**：全国96家样本企业库存445.9万吨，环比上升22.7万吨，显示库存增加。 - **淀粉企业库存**：68家淀粉企业库存132万吨，环比下降4.8万吨。 ## 市场展望 - **粮价震荡偏弱**：市场暂时不缺粮，但深加工需求减弱、饲料企业补库意愿不足，预计粮价将震荡下行。 - **关注后续拍卖成交情况**：陈稻拍卖结果可能对市场情绪和价格产生影响。 - **华北芽麦量变化**：若未来华北地区出现强降雨，芽麦量可能进一步增加，对玉米需求形成更大替代压力。 - **07/09米粉价差做扩**：继续持有该价差策略，关注其走势。 ## 投资建议 - **短期关注点**：小麦开秤价、港口库存变化、华北芽麦量、陈稻拍卖后续表现。 - **策略建议**：米粉价差做扩策略继续持有，关注止盈机会。 ## 创元研究团队简介 - **农产品组**： - 陈仁涛：专注玉米、生猪产业链研究。 - **宏观金融组**： - 刘钇含：股指期货研究员，擅长宏观基本面分析。 - 金芸立：国债期货研究员，专注宏观与利率债研究。 - 何燚：贵金属期货研究员，分析多方因素对贵金属行情的影响。 - 崔宇昂：专注集运上下游产业链基本面分析。 - **有色金属组**： - 李玉芬：铝、氧化铝、锡产业链研究。 - 吴开来：铅锌产业链分析。 - 余烁：锂资源及新能源产业链研究。 - 贺崧泽：基本面与宏观面综合分析。 - **黑色建材组**： - 陶锐：黑色建材组组长，曾获“最佳工业品期货分析师”。 - 韩涵：专注纯碱玻璃产业链研究。 - 安帅澎：专注钢材上下游产业链基本面研究。 - **能源化工组**： - 高赵：原油期货研究员，获“最佳能源化工产业期货研究团队”。 - 白虎：擅长能源化工品基本面分析。 - 常城：PX-PTA产业链研究。 - 母贵煜：专注甲醇、尿素产业链研究。 ## 免责声明 本报告仅供客户使用，基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。未经授权，不得翻版、复制或发布。 ## 分支机构联系方式 | 分支机构名称 | 服务与投诉电话 | 详细地址(邮编) | |---------------|----------------|----------------| | 总部市场一部 | 0512-68296092 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 总部市场二部 | 0512-68363021 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 机构事业部 | 15013598120 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 营销管理总部 | 0512-68293392 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 北京分公司 | 010-65181858 | 北京市朝阳区建国门外大街丙12号楼16层1601内1802室(100022) | | 上海分公司 | 021-68409339 | 上海市浦东新区福山路500号/浦电路380号城建国际中心17楼04-05单元(200120) | | 上海第二分公司 | 021-39550131 | 中国(上海)自由贸易试验区源深路1088号7层(名义楼层,实际楼层6层)701-03单元(200122) | | 广州分公司 | 020-85279903 | 广州市天河区华夏路30号3404室(510620) | | 深圳分公司 | 0755-23987651 | 深圳市福田区福田街道福山社区卓越世纪中心、皇岗商务中心4号楼901(518000) | | 浙江分公司 | 0571-82865398 | 浙江省杭州市萧山区盈丰街道峪龙路26号山水时代大厦2幢705室(311200) | | 杭州分公司 | 0571-88077993 | 浙江省杭州市西湖区天目山路198号财通双冠大厦东楼1905室(310063) | | 大连分公司 | 0411-84990496 | 大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2806号房间(116023) | | 重庆分公司 | 023-88754494-8002 | 重庆市渝北区新溉大道101号中渝香奈公馆7幢20-办公4(401147) | | 南京分公司 | 025-85512205 | 南京市建邺区江东中路229号1幢605-606室(210019) | | 河南分公司 | 0371-86561338 | 河南省郑州市金水区未来路街道未来路69号未来大厦1510(450008) | | 山东分公司 | 0531-88755581 | 中国(山东)自由贸易试验区济南片区草山岭南路975号金域万科中心A座1001室(250101) | | 烟台分公司 | 0535-2151414 | 山东省烟台市芝罘区南大街11号25A03,25A05号(264001) | | 新疆分公司 | 0991-3741886 | 新疆乌鲁木齐高新区(新市区)南纬路街道北京南路895号豪威大厦17楼1703室(830000) | | 南宁分公司 | 0771-3101686 | 南宁市青秀区金浦路22号名都苑1号楼1413号(530022) | | 四川分公司 | 028-85196103 | 中国(四川)自由贸易试验区成都高新区天府大道北段28号1栋1单元33楼3308号(610041) | | 淄博营业部 | 0533-2280929 | 山东省淄博市张店区房镇镇北京路与华光路交叉口西南角鼎成大厦25层2506室(255090) | | 日照营业部 | 0633-5511888 | 日照市东港区海曲东路南绿舟路东兴业喜来登广场006幢02单元11层1106号(276800) | | 郑州营业部 | 0371-65611863 | 郑州市未来大道69号未来公寓303、316号(450008) | | 合肥营业部 | 0551-63658167 | 安徽省合肥市蜀山区潜山路888号百利商务中心1号楼06层11室(246300) | | 徐州营业部 | 0516-83109555 | 徐州市和平路帝都大厦1#-1-1805(221000) | | 南通营业部 | 0513-89070101 | 南通市崇川路58号5号楼1802室(226001) | | 常州营业部 | 0519-89965816 | 常州市新北区太湖东路常发商业广场5-2502、5-2503、5-2504、5-2505部分室(213002) | | 无锡营业部 | 0510-82620089 | 无锡市梁溪路51-1501(214000) | | 张家港营业部 | 0512-35006552 | 张家港市杨舍镇城北路178号华芳国际大厦B1118-19室(215600) | | 常熟营业部 | 0512-52868915 | 常熟市金沙江路18号星海凯尔顿广场6幢104(215505) | | 吴江营业部 | 0512-63803977 | 苏州市吴江区开平路4088号东太湖商务中心1幢108-602(215299) |