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鸡蛋市场月报总结（2022年11月1日）

核心内容概述

本报告由建信期货农业产品研究团队发布，重点分析了2022年10月鸡蛋市场的供需情况及未来走势。整体来看，鸡蛋市场在10月表现出“淡季不淡”的特点，主要得益于供应偏紧及需求端的支撑。同时，报告也对期货市场走势进行了展望，并提出了相应的投资策略。

主要观点

1. 供应端分析

• 在产蛋鸡存栏维持低位：截至10月末，全国在产蛋鸡存栏量约11.85亿只，环比微增0.1%，同比增加1.4%。但整体仍处于近年来较低水平。
• 补栏量偏低：自今年4月起，补栏量持续低于去年同期，预计未来上鸡量或阶段性低于淘汰量，存栏量或偏弱。
• 淘汰鸡数量减少：10月淘汰鸡日度均价7.16元/斤，较9月上涨，主要由于淘汰鸡供应量继续下滑，且受生猪价格拉动影响。
• 产蛋率回升：10月中旬产蛋率约91.58%，逐步接近去年同期水平，但仍低于前两年。

2. 需求端分析

• 食品厂采购积极：10月大型食品厂采购需求偏高，整体收购量较中秋提升约10%。
• 疫情带动囤货需求：部分封控区域对鸡蛋这类日常消费品有较强囤货需求，支撑了10月蛋价。
• 10月下旬需求减弱：随着蛋价上涨，下游对高价态度谨慎，但库存积累不明显，市场仍偏紧。
• 11月需求预期：双十一备货可能拉动需求，但中下旬无节假日提振，整体呈前高后低趋势。

3. 价格走势

• 现货价格偏强：10月鸡蛋价格维持高位，产区均价5.73元/斤，主销区均价6.18元/斤，较9月末上涨。
• 期货走势震荡：01合约在月内震荡运行，受现货价格支撑上涨至4550点以上，但后期冲高动能不足，回落至4350点左右。
• 成本端压力：饲料成本较高，特别是豆粕价格持续在5000元/吨以上，对蛋价形成支撑。

4. 未来展望

• 11月蛋价或前强后弱：受供应偏紧和双十一备货影响，前期价格偏强，但中后期缺乏持续上涨动力。
• 01合约多空交织：短期缺乏趋势性方向，建议保持观望。
• 春节节点提前：01合约空头在交割上占据主动，而09合约面临交割压力。

关键信息

供应端关键数据

• 10月末在产蛋鸡存栏量：11.85亿只
• 环比增幅：0.1%
• 同比增幅：1.4%
• 10月淘汰鸡日度均价：7.16元/斤
• 淘鸡日龄：平均532天（环比推迟3天）

需求端关键数据

• 10月食品厂采购量：较中秋提升约10%
• 10月蔬菜价格指数：141.61（环比微涨，同比降幅24.6%）
• 11月需求预期：前高后低，需关注疫情发展

期货市场关键数据

• 01合约走势：震荡，暂无趋势性方向
• 09合约交割压力：明显
• 豆粕价格：持续在5000元/吨以上

投资策略建议

1. 养殖户及现货贸易商

• 11月现货价格预计前强后弱，建议关注物流运输及疫情管控情况。
• 保持灵活应对，根据市场变化调整销售节奏。

2. 期货投机者

• 01合约：不追多，短期多看少动。
• 09合约：暂不建议过早入场空单，需等待交割压力释放。

重要变量

• 饲料成本：尤其是豆粕价格走势，对蛋价有显著影响。
• 猪价及淘汰鸡价格：猪价高位运行对淘鸡及鸡蛋价格形成牵引作用。
• 下游需求：疫情对消费端的扰动是影响需求的重要因素。

图表参考

• 图1：鸡蛋主产区均价（元/斤）
• 图2：鸡蛋01季节性走势（元/500kg）
• 图3：海兰褐淘汰鸡日度均价（元/斤）
• 图4：蛋鸡苗价（元/羽）
• 图5：主产区蛋鸡淘汰量（万只）
• 图6：淘汰日龄（天）
• 图7：在产鸡存栏（亿只）
• 图8：商品代蛋鸡苗月度出苗量（万羽）
• 图9：高峰期产蛋率（%）
• 图10：豆粕价格（元/吨）
• 图11：鲜鸡蛋单斤盈利（元/斤）
• 图12：22省市生猪平均价（元/kg）
• 图13：中国寿光蔬菜价格指数

建信期货研究发展部

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• 研究团队：

  • 农业产品研究团队：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然
  • 其他研究团队：宏观金融、有色金属、黑色金属、石油化工、量化策略等

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