20240829-东吴证券-协创数据-300857.SZ-2024年半年报点评_业绩增速亮眼_算力与云业务高增_3页_460kb

协创数据（300857）2024年上半年业绩表现亮眼，实现营业收入357.8亿元，同比增长95%；归母净利润358亿元，同比增长217%；扣非归母净利润354亿元，同比增长227%业绩符合预期。公司Q2继续高增长，营收1819亿元，同比增长76%；归母净利润196亿元，同比增长191%。期间，费用率持续优化，销售、管理、研发费用率分别下降，毛利率提升至17.46%。

智慧存储设备业务与物联网智能终端业务均实现高速增长，前者同比增长117%，后者增长96%。毛利率提升显著，尤其物联网终端业务因高毛利云业务并入带动。

公司积极拓展算力与云服务领域，已与优必达、优崴达成战略合作，提供AI模型和GPU资源，并控股子公司签署云算力服务协议，推动算力新业务发展。

基于公司业绩表现与业务布局，东吴证券调整盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为78.9亿、108.8亿、143.6亿元，并维持“买入”评级。

风险提示：服务器再制造不如预期、原材料上涨、汇率波动等