20240827-华创证券-协创数据-300857.SZ-2024年半年报点评_盈利能力持续提升_算力云服务迎里程碑式发展_6页_527kb

协创数据（300857）2024年半年报业绩点评

强推评级，目标价9072元，维持“强推”评级

关键财务指标

• 24H1营收3578亿元，同比+9551%
• 归母净利润358亿元，同比+21658%
• 毛利率1854%（异常高，需核实）
• 2024E预计营收8199/10955/13503亿元，归母净利润806/1142/1484亿元

核心业务亮点

1. 存储与物联业务增长强劲

   • 智慧存储业务受益于AI/AIPC需求，营收显著提升。
   • 物联终端优化产品布局，高附加值占比提升。

2. 云服务战略里程碑

   • V-SaaS视频云持续推进，新增跨境电商云、云手机、弹性云计算等服务。
   • 算力云服务全面启动，服务器再制造与云服务协同效应初显。
   • 头部客户协议落地：与多家客户签署云业务合作协议，推动全球化战略。

3. 北美市场机会

   • AI服务器更新周期下，服务器再制造需求加速，Iron Mountain业务超预期增长。

投资建议

• 目标价9072元，维持“强推”评级。
• 预测未来三年营收、净利润持续高增长（同比增速超76%、1806%）。

风险提示

• 技术创新、全球化经营、原材料价格波动及云服务不及预期风险。

注：部分财务数据（如毛利率1854%）异常，需核实准确性性。