20170409-中泰证券-传媒行业周报：电影票房Q2迎开门红，继续加码院线和综艺市场_26页_2mb

文档总结

核心内容

本报告分析了2017年第二季度传媒行业的发展情况，重点讨论了电影票房、综艺市场、视频平台、游戏及数字营销等板块的表现。报告指出，Q2电影市场将迎来同比增速回升，院线公司有望获得业绩和估值双提升。同时，Q2综艺市场综N代和创新类综艺将陆续上线，预计带动收视热潮。视频平台付费会员数量有望突破1亿，内容制作公司受益。游戏行业表现强劲，龙头公司业绩增长显著。

主要观点

• 电影票房：Q2电影市场预计迎来开门红，4月票房有望同比增长20%。《速度与激情8》预计4月14日上映，带动市场热度。
• 综艺市场：综N代如《奔跑吧》、《挑战者联盟3》、《跨界歌王2》及创新综艺《72层奇楼》将陆续播出，有望掀起收视热潮。
• 视频平台：付费会员数量增长，有利于内容制作公司，唐德影视值得关注。
• 数字营销：能提供一站式整合服务的龙头公司，如分众传媒和思美传媒，市占率有望持续提升。
• 游戏行业：龙头公司一季度业绩增长超过60%，全年业绩有望超预期，完美世界、三七互娱、游族网络、恺英网络值得关注。

关键信息

行情回顾

• 本周传媒板块上涨0.90%，低于创业板（2.33%）、中小板（1.95%）和沪深300（1.78%）。
• 除电影动画外，其他子板块均有涨幅，其中广播电视涨幅最大，达1.79%。
• 个股表现：北巴传媒涨幅最大（6.85%），电广传媒（6.46%）和歌华有线（5.81%）紧随其后。兆驰股份（-7.25%）、明家联合（-4.23%）和互动娱乐（-3.15%）跌幅居前。

行业数据汇总

电影院线

• 第十三周总票房7.32亿，环比下降16%，同比下降3%。
• 《金刚：骷髅岛》以3.5亿票房排名第一，总观影人次2131.93万。
• 截至4月2日，分院线票房数据中，万达院线以19.84亿票房位居第一，其次为大地、上海联合、中影数字和中影星美院线。

影视综艺

• 电视剧收视率：《因为遇见你》以1.930%收视率、5.880%市场份额位居第一。
• 综艺收视率：《快乐大本营》以1.66%收视率、4.96%市场份额位居第一。
• 网络视频播放量：电视剧、网络剧、电视综艺、网络综艺及院线电影的播放量均有所增长，其中《因为遇见你》在电视剧网络播放量中表现突出，优酷在综艺市场占据领先地位。

游戏

• 第十三周网页游戏开服数量TOP10中，37游戏平台以489个新开服位居第一。
• iOS平台付费排名TOP10及畅销排名TOP10显示，部分游戏在移动端表现良好。

推荐关注的公司

• 唐德影视：业绩处于爆发增长通道，积极布局泛娱乐，4月好声音有望推进。
• 分众传媒：楼宇媒体龙头，市占率超过90%，价量双升。
• 北京文化：影视、综艺、艺人经纪布局完善，作品值得期待。
• 上海电影：国有背景，资源丰富，电影发行领域具有影响力。
• 完美世界：影游联动，泛娱乐龙头，影视与游戏协同发展。
• 游族网络：全球化布局，大数据助力，期待IP价值变现。

风险提示

• 系统性风险
• 票房不达预期
• 二季度院线公司业绩增长不及预期
• 商誉减值风险

重点公司动态

• 南方传媒：2016年营收增长6.87%，归母净利润增长12.01%。
• 省广股份：拟与Havas S.A.合资设立广告公司，注册资本3000万元。
• 游族网络：公开发行债券，票面利率5.50%。
• 三七互娱：拟发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金。
• 星辉娱乐：2016年营收增长43.08%，归母净利润增长30.15%。
• 浙报传媒：完成名称变更，使用闲置资金购买理财产品。
• 唐德影视：一季度归母净利润增长4.01%—16.25%。
• 湖北广电：2016年营收增长3.09%，归母净利润亏损18.51%。
• 掌趣科技：一季度归母净利润增长-25%—5%。
• 蓝色光标：一季度归母净利润下降44.63%—7.71%，使用闲置资金购买理财产品。
• 华谊嘉信：一季度归母净利润增长10%—20%。
• 天舟文化：一季度归母净利润增长455%—484%。
• 明家联合：一季度归母净利润增长-22.35%—1.13%。
• 神州泰岳：一季度归母净利润增长0%—30%。
• 三五六网：一季度归母净利润增长-30%—0%。
• 快乐购：一季度归母净利润增长-50%—20%，筹划资产购买。
• 梅泰诺：一季度归母净利润增长0%—30%。
• 新国都：一季度归母净利润增长0%—30%，注销股票期权激励计划。
• 雷曼股份：一季度归母净利润下降10%—40%。
• 恒信移动：使用闲置资金购买理财产品。
• 岭南园林：与大连海昌旅游集团签署战略合作协议。
• 利欧股份：购买万圣伟业和微创时代股权。
• 欢瑞世纪：2016年营收增长55.69%，净利润增长54.74%。
• 鸿博股份：尤友鸾先生质押股份用于个人融资。
• 拓维信息：获批非公开发行新股。
• 世纪游轮：更名为巨人网络，完成重大资产重组。
• 麦达数字：奇异果互动股票挂牌新三板。
• 宋城演艺：控股股东质押股份用于融资。
• 长城动漫：长城集团质押股份。
• 中南文化：股东质押股份。
• 皇氏集团：控股股东质押股份。
• 兆驰股份：为子公司风行在线提供担保。
• 巨龙管业：股东减持股份。
• 龙韵股份：控股股东质押股份。
• 当代明诚：筹划重大事项，停牌。
• 当代东方：筹划重大资产重组，停牌。
• 中文在线：继续停牌。
• 腾信股份：继续停牌。
• 迅游科技：继续停牌。
• 莱茵体育：继续停牌。
• 东方网络：重大资产重组，停牌。

估值与市场表现

• 以TTM整体法估值计算，上周传媒板块估值为44.81倍，高于沪深300（13.77倍）。
• 传媒子版块中，互联网估值最高（59.97倍），其次是电影动画（51.04倍）和广播电视（42.27倍）。

图表目录

• 图表1：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板
• 图表2：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较
• 图表3：A股主要板块一周（2017.4.2~4.8）涨跌幅
• 图表4：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板
• 图表5：传媒子版块与沪深300估值比较
• 图表6：A股传媒与互联网个股一周（2017.4.2~4.8）涨跌幅
• 图表7：2017年周度票房数据统计
• 图表8：2017年第十四周分影片票房统计
• 图表9：2017年累计院线票房数据统计（截至4月2日）
• 图表10：即将上映电影情况统计
• 图表11：2017Q1电视剧收视排行
• 图表12：2017Q1电视综艺收视排行
• 图表13：电视剧视频平台播放量TOP10
• 图表14：电视剧点击量市场份额
• 图表15：网络剧视频平台播放量TOP10
• 图表16：网络剧点击量市场份额
• 图表17：电视综艺视频平台播放量TOP10
• 图表18：电视综艺点击量市场份额
• 图表19：网络综艺视频平台播放量TOP10
• 图表20：网络综艺点击量市场份额
• 图表21：院线电影视频平台播放量TOP10
• 图表22：院线电影点击量市场份额
• 图表23：网络电影视频平台播放量TOP10
• 图表24：网络电影点击量市场份额
• 图表25：动漫视频平台播放量TOP10
• 图表26：动漫点击量市场份额
• 图表27：页游平台开服数量TOP10
• 图表28：网页游戏开服数量TOP10
• 图表29：2017年4月8日iOS平台付费排名TOP10
• 图表30：2017年4月8日iOS平台畅销排名TOP10
• 图表31：互联网板块与传媒板块重点公司估值

总结

本报告全面分析了传媒行业的市场走势、行业数据及重点公司动态，为投资者提供了重要的参考信息。重点关注Q2电影市场、综艺市场、视频平台及游戏行业的发展趋势，并推荐了相关公司作为投资标的。同时，报告也提示了潜在的风险，如系统性风险、票房不达预期及商誉减值等，建议投资者谨慎对待。