20251130-华源证券-传媒互联网行业周报_疯狂动物城2_表现突出_带动电影票房回升_18页_658kb

传媒行业周报（2025.11.24-2025.11.28）——投资总结

投资要点回顾

电影票房回升：
《疯狂动物城2》11月29日单日票房突破7亿元，占总票房95%；分析师预测内地总票房将突破32亿。优质进口影片及后续《阿凡达3》等作上映将带动票房增长。

AI应用及渗透：

• NanoBananaPro发布，文生图片能力显著提升，AI漫剧生产效能大幅提升。
• 阿里千问APP上线仅两天即进入苹果免费应用榜前三。
• AI在教育、电商、营销等多领域应用加快落地；字节、小米等厂商加码AI终端，推动产业升级。

版号及新业态：

• 11月版号下发184款创新高，国产游戏占多数。
• 泡泡玛特Q3收益同比增245%-250%，线下和线上渠道共同驱动增长。
• 团播模式推动传媒行业转向“确定性增长”，有利标的包括游戏直播、视频平台及内容制作公司。

主要市场动态

票价数据

• 上证综指(+1.4%)，深证成指(+3.56%)，传媒板块(+4.23%)表现优异。
• AI投融资事件23起，总金额约50亿人民币。

行业要闻及个股公告

• 阿里千问App下载量超千万，成为增长最快的AI应用。
• 完美世界《异环》开启玩家体验会；世纪华通宣布回购A股。
• 游戏方面：《王者荣耀》等产品表现稳定；华夏视听片版号发放提升影视内容供给。

投资建议

建议把握AI+应用落地趋势，重点关注布局AI工业化、内容产出及平台技术的公司，包括中文在线、阅文集团、快手、哔哩哔哩等。
其他重点方向包括优质电影出品发行、IP运营、有实力的游戏公司，以及传媒行业发展的新扶持政策导向。

风险提示

新电影表现不及预期、AI技术发展速度不及预期、行业竞争加剧、产品发布受政策及市场效果双向影响而导致市值波动。

关键数据提要

• 票房：《疯狂动物城2》周票房1.16亿，总票房达13.07亿元。
• 新股筹资：一周AI融资23起，累计金额50亿人民币。
• 版号发放：11月共发184款游戏， innovate纪录。
• 传媒估值：传媒板块(+4.23%)，排名行业第四。