深度报告-20250324-东吴证券-智驾平权之车企智驾方案梳理_63页_3mb

智驾平权之车企智驾方案梳理总结

核心结论

2025年被视为汽车智能化发展的关键年，智能化将推动汽车行业的全面变革。核心结论为：淘汰赛模式！强者恒强！

• 2025-2027年：L3智能化将帮助车企卖车，电动车渗透率将从10%提升至80%+，带来自主品牌第一轮淘汰赛。
• 2027-2030年：L4Robotaxi将实现车企软件收费，Robotaxi出行渗透率有望从0%提升至30%。
• 2030-2035年：自主品牌将实现全球崛起，通过独资或合资方式在海外建厂，赢得海外消费者认可。

智能化如何重构汽车产业链

整车公司被划分为三类：

1. B端Robotaxi：核心壁垒在于【算法技术+整车成本+平台流量】。
2. C端个性化品牌：核心壁垒在于【爆款车型推出能否成为大概率事件】。
3. 整车高端制造：核心壁垒在于【能否绑定优秀合作伙伴】。

2025年整车投资建议

• 全面看多整车板块，选股标准为：智能化是内核，月度销量是结果，机器人是锦上添花。
• 推荐关注的车企包括：小鹏汽车、上汽集团、赛力斯、理想汽车、比亚迪、小米集团、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车、零跑汽车。

风险提示

• 全球地缘政治波动超预期；
• 国内经济复苏节奏进度低于预期。

主流车企智能化策略详细比较

比亚迪：天神之眼落地，推动智驾平权

• 战略表态：2023年起智驾升级为比亚迪核心战略之一，2025年2月宣布“天神之眼”高阶智驾系统上车。
• 研发投入：2024前三季度研发费用达333.2亿元，研发人员接近11万人，学历和年龄结构持续优化。
• 智驾系统：天神之眼包含三套方案（A/B/C），分别适用于仰望、腾势、比亚迪品牌，实现城市NOA、高速NOA、自动泊车等功能。
• 定价策略：智驾版车型定价策略为“加量不加价”，多数车型增配不增价，符合“智驾平权”主张。

吉利：智驾团队走向整合，发布千里浩瀚智驾系统

• 组织架构整合：2024年9月启动吉利体系内部智驾团队整合，由极氪副总裁陈奇担任组长。
• 技术方案：发布千里浩瀚智驾系统，分为H1至H9五个版本，其中H9方案预计2025年4月上市，搭载于极氪9X。
• 芯片方案：采用英伟达Orin-X、Thor芯片，以及激光雷达等。
• 定价策略：极氪X标配Mobileye EyeQ4，极氪009可选装升级至浩瀚智驾，选装包售价3.5万元。

长城：引入元戎启行推动高阶智驾上车

• 技术方案：分三档算力平台，包括低算力（J6M/TDA4）、中算力（Orin-X+1激光雷达）、高算力（Thor）。
• 算法供应商：与元戎启行、大疆卓驭合作，开发端到端智能驾驶方案。
• 定价策略：部分车型搭载智驾方案，如蓝山，实现无图NOA功能，成本约1万元。

长安：自研长安智驾，同时合作华为

• 组织架构：自研团队由陶吉领导，引入外部人才如韩钧宇、潘屹峰。
• 技术方案：采用华为方案（ADS SE/ADS）和自研方案（长安智驾）两条路线。
• 定价策略：部分车型需购买选装包实现城市NOA功能，如启源E07需2.8万元。

总结

• L3智能化：2025年将成为消费者购车前三考虑因素，渗透率预计从10%提升至80%+。
• L4Robotaxi：预计2027-2030年实现30%渗透率，推动软件收费。
• 车企策略：特斯拉和小鹏采用纯视觉方案，华为、比亚迪、理想等采用并行方案。
• 研发投入：比亚迪、华为、理想等车企研发投入高，推动智能化技术发展。
• 定价策略：多数车企采用“加量不加价”策略，推动智驾平权。
• 未来展望：2025年将成为智能驾驶普及的关键年，推动行业淘汰赛，强者恒强。