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顺丁橡胶周报总结（2026.07.17）

核心内容概述

本报告为2026年7月17日发布的顺丁橡胶周报，分析了近期顺丁橡胶及上下游产业链的市场动态。报告指出，尽管近期顺丁橡胶价格有所上涨，但整体市场表现仍偏弱，主要受下游接货乏力、需求端采购意愿不足等因素影响。

主要观点

顺丁橡胶市场表现

• 价格走势：本周顺丁橡胶（BR）价格上涨，但整体市场情绪仍偏弱。
• 价差情况：BR09-10月差走扩，顺丁-泰混价差为-2900元/吨，处于历史极值区间。
• 基差变化：BR基差为10元/吨，较上周+80元/吨。
• 利润情况：截至7月16日，顺丁橡胶生产利润为594元/吨，较上周期-500元/吨。
• 库存变化：样本生产企业库存环比+6.85%，贸易商库存环比-4.84%。
• 供需分析：
  • 供应端：本周顺丁橡胶装置运行稳定，产能利用率维持在历史高位。
  • 需求端：轮胎等制品企业开工预期略好转，但多数对顺丁橡胶价格存在抵触情绪，采购意愿偏弱。

上游：丁二烯

供应

• 产能变动：本周新增南京诚志、北方华锦共22万吨产能停车；武汉乙烯19万吨产能开车。
• 产量：周度产量估算为10.39万吨，环比+0.78%。
• 开工率：行业样本企业开工率边际增加，但部分装置仍处于检修状态。

利润

• 毛利提升：截至7月15日，丁二烯生产毛利为1481元/吨，较上周+700元/吨。
• 成本支撑：原油及石脑油价格上涨支撑成本面，带动丁二烯价格反弹。

消费

• SBS开工回升：但整体仍处于历史极低水平。
• 丁苯开工下降：影响下游需求。

库存

• 港口库存：华东港口库存降至27100吨左右，环比下降9600吨，主因部分货源尚未入库。

下游：轮胎行业

半钢胎

• 产能利用率：多数企业开工在八成至九成，出货平稳，库存合理。
• 表现：整体表现尚可，但缺乏明显亮点，部分企业出货缓慢。

全钢胎

• 产能利用率：部分企业满产，整体表现优于半钢胎。
• 出货情况：多数企业出货平稳，但部分企业库存偏高，出货缓慢。
• 库存可用天数：整体库存水平相对充足，部分企业存在价格政策支持。

价格与价差分析

• 丁二烯价格：东北及华东地区出厂价均上涨，市场价在山东和江苏也呈现上涨趋势。
• 顺丁橡胶价格：齐鲁石化、山东独山子石化及民营企业的顺丁橡胶价格均有不同幅度的波动。
• 价差变化：
  • 顺丁-泰混价差：仍处于历史极值区间，显示市场存在较大套利空间。
  • 顺丁-丁苯价差：价格波动较大，反映市场供需关系变化。
  • RU-BR跨品种价差：显示橡胶与顺丁橡胶之间的价格联动性。

关键信息汇总

市场展望

报告仍维持震荡偏弱的市场观点，主要原因是：

• 需求端疲软：轮胎厂对14000元/吨以上价格存在抵触情绪，采购意愿不强。
• 供应端稳定：顺丁橡胶装置运行稳定，产能利用率维持高位。
• 成本支撑有限：尽管原油价格上涨支撑丁二烯成本，但顺丁橡胶价格仍受下游需求压制。

数据来源

• 钢联
• 紫金天风期货研究所
• QinRex
• 隆众

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