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报告摘要

市場動態總結

核心內容

2014年11月25日，港股受人民銀行突然減息影響，出現大幅上漲。恒指收報23,893點，急升456點，國指收報10,842點，升395點。全日總成交額達1,052億港元，市場情緒顯著改善，預期恒指可能進一步挑戰24,000至24,300點，關鍵支持位為23,000點。國指亦有望挑戰11月17日高位10,875點，關鍵支持位為10,200點。

主要觀點

人民銀行減息：顯示中央對經濟的扶持力度加大，重點降低企業融資成本，可能預示未來有進一步寬鬆貨幣政策的空間。
港股表現：受減息提振，市場情緒改善，成交量激增，預期市場進一步上行。
投資策略：部分個股如中電控股、恒安國際、國泰航空被建議買入，但中石油因油價低而維持「沽售」評級。
市場評級與估值：中石油預期盈利下跌，故維持沽售評級，目標價為7.00港元，符合國際同業平均市盈率。其他個股如中電控股、恒安國際、國泰航空的技術分析顯示有上漲潛力。

關鍵信息

恒指與國指表現

恒指：收報23,893點，升1.9%；全年至今升2.5%
國指：收報10,842點，升3.8%；全年至今升0.2%

市場成交與股份走勢

全日成交突破千億港元，達1,052億港元
上升股份921隻，下跌股份567隻
最大成交股份包括：安碩 A50 中國（35.9億港元）、騰訊（31.8億港元）、CSOP 富時中國（30.8億港元）
最大升幅股份包括：藍鼎國際（+33%）、萬達商業地產（+68%）、港銀控股（+31%）、新世紀集團（+69%）、應用材料（+42%）
最大跌幅股份包括：新源控股（-17%）、永保林業（-18%）、新傳媒集團控（-19%）、寰亞礦業（-21%）、宏太控股有限（-29%）

中石油分析

業務：從事原油及天然氣的勘探、開發及生產，同時涉及煉製、運輸、儲存、營銷及化工產品的生產和銷售。
財務數據：
- 2014年預測淨營業額：231.45億元人民幣
- 2015年預測息稅折舊攤銷前利潤：336.15億元人民幣
- 2015年預測純利：87.63億元人民幣
- 2015年預測每股盈利：47.9分
- 2015年預測市盈率：14.4倍
評級與目標價：維持「沽售」評級，目標價為7.00港元，潛在升幅為-19.5%
技術分析：股價在8.70港元，目標價為7.00港元，關鍵支持位為7.33港元，52週高位為11.70港元

技術分析與買入建議

中電控股 (2)：
- 上日收市價：66.55港元
- 阻力位：68.35/71.00港元
- 支持位/止蚀位：64.50港元
- 預期時限：2週至2個月
恒安國際 (1044)：
- 上日收市價：83.80港元
- 阻力位：85.05/93.85港元
- 支持位/止蚀位：78.50港元
- 預期時限：2週至2個月
國泰航空 (293)：
- 上日收市價：15.80港元
- 阻力位：16.26/17.00港元
- 支持位/止蚀位：15.04港元
- 預期時限：2週至2個月

市場消息與行業動態

內房股：受減息提振，如融创（1918HK）及合景泰富（1813HK）急升16.7%及15.5%
基建與地產：中交建（1800 HK）及中鐵建（1186HK）因高鐵項目升幅達12.6%及5.4%
鋼鐵與水泥股：因政策利好，如安徽海螺水泥（914 HK）與華潤水泥（1313 HK）分別升5.3%及4.5%
港股通與滬股通：港股通使用了1.41億人民幣，佔額度1.34%；滬股通使用了69.56億人民幣，佔53%

重點個股與財務預測

中石油：2015年預測純利為87.63億元人民幣，純利率預測為4.1%，市盈率預測為14.4倍
其他財務指標：包括淨營業額、息稅折舊攤銷前利潤、經營利潤、純利（經調整）、每股盈利、市賬率、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤、淨債項/權益等

市場評級與披露聲明

報告由UOB Kay Hian Pte Ltd準備及發佈，屬於新加坡註冊的金融機構
報告僅供資訊用途，不構成買賣建議或法律關係
報告內容可能受市場變動影響，不考慮個別投資者的特定目標或需求
投資者應諮詢財務顧問以評估投資產品的適合性
報告為機密文件，未經許可不得發佈、傳播或複製
UOB Kay Hian及其關聯機構可能涉及與報告相關的業務，包括交易、承銷、企業融資等
報告不涉及任何財務顧問的直接或間接報酬，但分析師的報酬可能與公司業務相關

總結

港股在人民銀行減息後表現強勁，恒指與國指均有上漲，市場情緒改善。中石油因油價低，被維持「沽售」評級，而中電控股、恒安國際、國泰航空被建議買入。市場成交額激增，部分個股表現突出，如內房股及基建股。報告涵蓋市場動態、技術分析、財務預測及評級建議，並附有風險披露聲明，提醒投資者注意市場風險與報告的使用限制。

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