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迈科期货早评总结（2021年9月8日）

核心内容概述

本报告为迈科期货于2021年9月8日发布的早评，主要分析了化纤产业链中乙二醇（EG）、PTA（精对苯二甲酸）及聚酯纤维（PF）的价格走势及市场影响因素。报告指出，下游减产对市场的影响仍需持续关注，同时原材料价格波动和供需变化对期货价格形成支撑或压力。

主要观点

1. 现货与期货价格走势

• EG现货价（张家港）为5348元/吨，较前一日上涨78元。
• PTA现货价为4840元/吨，上涨35元。
• PF现货价为6970元/吨，无变化。
• EG主力期货收盘价为5280元/吨，上涨84元。
• PTA主力期货收盘价为4914元/吨，上涨6元。
• PF主力期货收盘价为7022元/吨，下跌4元。
• **原油(WTI)**价格为69.29美元/吨，下跌0.7美元。
• **乙烯(东北亚)**价格为1030美元/吨，无变化。
• **石脑油(CFR 日本)**价格为666美元/吨，下跌5美元。
• **PX (CFR 中国)**价格为899美元/吨，上涨3美元。

2. 原料价格影响

• 沙特大幅下调对亚洲供应的官售价，导致亚洲地区原油价格偏弱。
• 石脑油和乙烯价格小幅波动，对乙二醇成本有一定支撑。
• PX加工费下降，影响PTA成本，但PTA加工费仍维持在400元以上。

3. 供应与需求分析

PTA

• 供应：整体供应仍偏充裕，虹港250万吨/年产能设备预计本月检修，能投设备重启时间未明。
• 需求：聚酯持续减产，库存有所降低，但厂商原料采购积极性不足。
• 结论：PTA价格震荡运行，成本和需求支撑较弱，难以出现大幅上涨。

MEG（乙二醇）

• 供应：乙二醇负荷有下降预期，整体供应减少，支撑价格。
• 需求：聚酯减产持续，下游需求支撑较弱，但库存维持偏低水平。
• 结论：乙二醇价格受成本支撑、供应减少和低库存影响，维持支撑状态。

PF（聚酯纤维）

• 供应：短纤负荷较低，聚酯减产持续。
• 需求：下游采购意愿不足，库存累积幅度较大。
• 结论：PF价格震荡运行，利润有所修复，但整体回升有限，需关注聚酯促销对库存的影响。

关键信息

• 市场动态：沙特下调原油价格，影响亚洲地区油价。
• 装置变动：山西30万吨/年EG设备检修一个月，西北120万吨/年PTA出料，海宁25万吨聚酯装置检修半个月。
• 库存情况：聚酯库存有所降低，但下游采购意愿不足；乙二醇库存维持偏低水平。
• 价格支撑：EG受成本支撑，PTA成本走弱但供应充足，PF库存压力较大。

操作建议

• EG：建议多头操作，关注价格支撑。
• TA（聚酯）：区间操作，点位参考5030-4910元/吨。
• PF：区间操作，点位参考7000-7050元/吨。
• 风险提示：区间点位可能存在假突破，需谨慎对待价格重新回归区间的情况。

其他说明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容仅适用于商业客户和职业投资者。
• 报告中数据来源为CCF和卓创资讯。
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