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国防军工行业周度观察总结

核心内容

2025年3月18日发布的《国防军工行业周度观察》报告指出，国防军工行业在上周（2025.3.10-2025.3.14）表现出强劲的上涨趋势，整体板块上涨2.57%，跑赢沪深300指数（上涨1.59%）0.98个百分点。国防军工行业在申万行业涨幅排名中位列第9位，显示出较强的市场表现。

主要观点

行业表现

• 国防军工（申万）板块整体上涨2.57%，涨幅领先沪深300指数。
• 2025年以来，国防军工板块累计上涨5.46%，优于沪深300指数（上涨1.82%）3.64个百分点。
• 上周5个子板块均上涨，其中地面兵装涨幅最大（6.7%），航天装备涨幅最小（0.64%）。

公司表现

• 在142家国防军工行业上市公司中，上周有105家公司上涨，34家公司下跌。
• 涨幅前三的公司分别为中科海讯、海兰信和鸿远电子。
• 跌幅前三的公司分别为迈信林、国光电气和富吉瑞。

运价数据

• 中国出口集装箱运价综合指数：1191.69，环比下跌19.46点。
• 中国进口集装箱运价综合指数：701.73，环比上涨1.44点。
• 中国沿海散货运价综合指数：1060.33，环比上涨60点。
• Fearnleys一年期租金（油船：VLCC）：51000美元/天，环比下跌500美元/天。
• Fearnleys一年期租金（干散货船：好望角型散货船）：22406美元/天，环比上涨1131美元/天。
• Fearnleys液化石油气运价（VLGC84000立方米）：100万美元/月，环比上涨25万美元/月。
• Fearnleys新船价格（超大型油船）：1.24亿美元，环比下跌0.01亿美元。
• Fearnleys新船价格（好望角型散货船）：7300万美元，环比持平。

新闻动态

• 政府工作报告提出推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。
• 中航高科公布2024年年度报告。

关键信息

投资评级

• 行业评级：看好，预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。

风险提示

1. 军工装备列装进度低于预期；
2. 市场竞争加剧可能导致业务增速和毛利率低于预期。

附注

• 分析师：易华强
• 登记编码：S1490513080001
• 邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn
• 报告来源：国新证券股份有限公司市场研究部
• 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层(100020)
• 传真：010—85556155
• 网址：www.crsec.com.cn

投资建议

• 报告建议投资者关注国防军工行业的积极表现，尤其是地面兵装等子板块。
• 需警惕行业潜在风险，包括列装进度和市场竞争等因素对业绩的影响。