20241214-东吴证券-有色金属行业跟踪周报_美元指数携美债收益率录得大幅上行_黄金价格冲高回落重回整理区间_19页_1mb

有色金属行业跟踪周报（2024年12月14日）

本周行情回顾

• 申万有色金属指数本周下跌0.84%，二级行业中贵金属板块上涨0.89%，工业金属、小金属、金属新材料、能源金属等板块分别下跌0.16%、-1.59%、-1.90%、-3.26%。

核心分析要点

🪙 贵金属

• 黄金：受美元与美债收益率上行影响，价格冲高回落，COMEX黄金本周上涨4.10%，国内黄金收盘价上涨1.57%。短期或回归震荡区间，但中长期或震荡上行。

🪛 工业金属

• 铜：由于国内政策推动家电需求及库存去化加速，沪铜价格小幅上涨0.08%，反超伦铜，但铜精矿供给短缺仍存。
• 铝：成本压力扩大导致部分企业检修，供给收缩利于铝价支撑，国内电解铝行业运行产能小幅下降，沪铝价格本周上涨0.2%。
• 锌、锡等：多数价格环比上涨，但仍受供需结构影响出现分化。

💼 风险提示

• 美元走强继续压制有色金属价格。
• 下游需求遇冷将削弱板块估值支撑。

下周关键关注点

• 美联储12月议息会议结果与2025年降息路径。
• 黄金、铜、铝库存及供需指标变化。
• 中国政策与国际市场联动影响。

免责声明： 本报告仅供行业参考，市场有风险，投资需谨慎。