20250827-天风证券-盛业-06069.HK-AI驱动业务升级成效显著_创新赛道布局持续深化_2页_364kb

盛业（06069）2025年上半年业绩表现稳健，尽管总营业收入同比下降7.1%至4.05亿元，但这是由于公司推进轻资产化战略，从依赖自有资产融资转向科技平台撮合融资。这一转型中，平台科技服务收入表现强劲，达到2.11亿元，同比增长37.0%，占总收入的50.5%，成为主要增长动力。净利润同比上升22.9%，至2.03亿元，得益于AI降本增效及联营公司贡献。

AI应用在业务中取得突破，首次实现AI Agent商业化落地，通过精准推送招投标信息等服务，实现“AI找订单”收入创收。AI技术显著提升了运营效率，合同审核、数据分析等环节的成本下降，同时客户资金周转及利润规模同比增长显著。

公司平台生态持续扩张，截至2025年6月底，累计客户数突破19,100家，同比增长14.4%，客户留存率超80%，首贷户占比30%以上。处理供应链资产总额达2,780亿元，同比增长28.7%。在电商平台领域，公司放贷额突破28亿元，覆盖多家头部平台。此外，公司在机器人领域与国际领先企业达成合作，切入市场规模超1900亿元的战略性新兴产业，进一步丰富了业务生态。

展望未来，公司将继续深化平台化和轻资产化转型，增加研发投入，聚焦电商、AI应用、机器人等创新领域，以实现更高效的利润增长。预计公司2025年收入将达5.43亿元，归母净利润6.44亿元，维持“买入”评级，目标价21港元。

风险提示包括电商、机器人市场发展不及预期、平台业务增长缓慢、汇率波动以及监管变化等。