20210726-华联期货-铁矿石周报_减产逐渐兑现_市场情绪转弱_3页_633kb

铁矿石周报总结

核心内容概述

本周铁矿石价格呈现明显弱势下行趋势，市场情绪转弱。需求端因钢厂铁水产量下降、钢材减产及河南暴雨影响，短期需求转弱预期增强。供应端海外主流矿山发运量小幅回落，国内到港量增加，结构性矛盾有所缓解。整体来看，铁矿石基本面趋弱，现货价格延续弱势震荡，盘面贴水较大，预计持续下行空间有限，关注09合约的修复贴水机会。

主要观点

• 价格走势：铁矿石期现价格下行，港口高品卡粉价格相对坚挺，中低品价差小幅拉大。
• 市场情绪：整体市场情绪较为悲观，需求转弱预期增强。
• 基本面：供应端压力有所缓解，但需求端疲软，导致整体基本面偏弱。
• 趋势预测：现货价格将延续弱势震荡，盘面贴水较大，下行空间有限，建议关注09合约修复贴水的机会。

操作建议

• 单边操作：关注1110支撑位，短线尝试做多。
• 期权策略：买入虚值看涨期权，以捕捉潜在反弹机会。

关键关注点与风险因素

• 海外发运情况：继续小幅回落，可能影响全球供应格局。
• 国内到港量：增加，缓解部分供应压力，但后期上升空间有限。
• 钢铁行业政策变化：政策调整可能对需求端产生重大影响，需密切关注。

基本面分析

1、价格与价差

• 上周铁矿石期现价格下行。
• 港口高品卡粉价格相对坚挺，中低品价差小幅拉大。
• 图1显示期现价格走势，图2展示品位价差变化。

2、供应情况

• 发运量：7月12日至18日，澳洲巴西铁矿石发运总量为2327.5万吨，环比减少48.4万吨。
• 到港量：同期全国45港到港总量为2497.3万吨，环比增加221.3万吨。
• 图3和图4分别展示了澳巴19港发运量和全国45港到港量的趋势。

3、需求情况

• 高炉开工率：7月23日，247家钢厂高炉开工率为75.65%，环比下降1.04%。
• 铁水产量：日均铁水产量为234.35万吨，环比减少1.35万吨。
• 图5和图6分别展示了高炉开工率和铁水产量的变化趋势。

4、库存情况

• 港口库存：截至7月23日，全国45港港口库存为12847.76万吨，环比增加296.38万吨。
• 疏港量：日均疏港量为284.24万吨，环比增加7.15万吨。
• 港口疏港加快，但在港船舶数量下降，钢厂限产基本按需采购，库存仍延续累库状态。
• 图7和图8分别展示了港口库存和疏港量的趋势。

研究员信息

• 研究员：孙伟涛
• 电话：0769-22112875
• 从业资格号：F0276620
• 投资咨询从业证书号：Z0014688

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