20260128-华宝证券-银行理财周度跟踪_2025年报_规模高增_结构优化_增配基金和存款_7页_922kb

2026年银行理财周度跟踪总结（2026.1.19-2026.1.25）

一、核心内容概述

2025年银行理财市场表现出规模高增、结构优化和资产配置调整的特征。截至2025年末，银行理财市场存续规模达到33.29万亿元，同比增长11.15%，全年增量3.34万亿元。产品结构上，现金管理类收缩、固收类主导、混合类扩容成为主要趋势。资产配置方面，理财公司重点增配公募基金和银行存款，同时减配信用债和同业存单。

二、主要观点与关键信息

1. 规模高增与结构优化

• 规模增长：2025年末银行理财存续规模达33.29万亿元，同比增长11.15%，全年增量3.34万亿元。
• 增长动力：
  • “存款搬家”推动理财规模增长；
  • 理财公司深化市场布局，下沉渠道、优化服务、创新产品；
  • 净值化转型下，产品表现稳健，维系了市场吸引力。
• 季度表现：Q4理财规模较Q3实现小幅增长，彰显市场需求韧性。

2. 产品结构变化

• 现金管理类收缩：存续规模7.04万亿元，占开放式产品比例26.48%，较年初下降3.69个百分点。
• 固收类主导：全年贡献增量3.43万亿元，其中“固收+”产品因灵活配置受青睐。
• 混合类扩容：存续规模达0.87万亿元，占比2.61%，较年初提升0.17个百分点。

3. 资产配置调整

• 增配公募基金：截至2025年末，公募基金投资规模达1.82万亿元，占比5.10%，创历史新高。
• 增配银行存款与同业存款：现金及银行存款投资规模达10.06万亿元，占比28.2%，同样刷新历史纪录。
• 减配信用债和同业存单：信用债规模13.27万亿元，占比37.21%，较去年同期下降3.90个百分点；同业存单规模4.35万亿元，占比12.2%，较去年同期下滑。

4. 收益率表现

• 现金管理类产品：近7日年化收益率为1.27%，环比下降1BP。
• 货币型基金：近7日年化收益率为1.16%，环比基本持平。
• 纯固收与固收+产品：多数产品收益上升，受益于债市情绪回暖。
• 收益率承压：2025年全市场理财产品平均收益率为1.98%，首次跌破2%，较2024年下降0.67个百分点。

5. 破净率与信用利差

• 破净率：上周银行理财产品破净率为0.55%，环比下降0.25个百分点。
• 信用利差：环比收敛3.80BP，反映市场对信用风险的担忧有所缓解。
• 风险预警：若信用利差持续走扩，破净率可能承压上行。

三、风险提示

• 部分数据基于市场数据供应商，可能存在不完全性，仅反映趋势而非准确数量。
• 理财产品业绩比较基准及过往业绩不预示未来表现，亦不构成投资建议。
• 当前估值整改进入关键阶段，理财产品可能呈现“高波动”或“低收益”特征。
• 投资者应审慎识别信息来源，防范非法转载或不当解读。

四、分析师承诺与适当性申明

• 分析师承诺以独立、客观的态度出具报告，不受第三方影响。
• 本报告仅适合专业机构投资者及与公司签订咨询服务协议的普通投资者，非专业投资者不宜阅读或引用。

五、图表目录

• 图1：上周现金管理类产品近7日年化收益率录得1.27%，环比下降1BP。
• 图2：上周各期限纯固收产品收益多数上升。
• 图3：上周各期限固收+产品收益多数上升。
• 图4：上周银行理财产品破净率为0.55%，环比下降0.25个百分点。