20260429-华宝证券-银行理财周度跟踪_理财存量规模企稳回升_理财收益率有所回落_7页_1mb

银行理财周度跟踪总结（2026.4.20-2026.4.26）

核心内容概述

本报告对2026年4月20日至4月26日期间银行理财市场的关键动态进行了梳理与分析，涵盖同业创新、规模变动、收益率表现、破净率跟踪以及风险提示等多个方面。整体来看，银行理财市场呈现企稳回升趋势，但收益率有所回落，同时市场风险因素仍需关注。

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主要观点与关键信息

1. 同业创新动态

• 招银理财推出“湾区全球资产优选配置策略”：
  • 产品定位为“95%固收打底+5%多元增强”的低波固收增强型策略。
  • 固收部分以高等级信用债为主，辅以利率债波段交易。
  • 增强部分与“招银理财湾区全球资产优选配置指数”（GBAGMA8.WI）挂钩。
  • 指数覆盖中国、美国、德国、日本四个主要经济体的股票、债券及大宗商品资产。
  • 历史回测数据显示，该指数年化收益率达14.18%，年化波动率7.58%，历史最大回撤-9.92%，夏普比率1.87，优于沪深300、中证红利及标普500指数。
  • 采用量化模型运作，包括动量因子筛选、风险平价模型分配权重、目标波动率动态调整。

2. 规模变动

• 截至2026年4月26日，全市场理财产品存续规模为31.76万亿元，环比上升0.11%，较月初（4月5日）上升0.75%。
• 各类产品规模分布如下：
  • 现金管理型：6.37万亿元
  • 固定收益类：24.46万亿元
  • 混合类：0.88万亿元
  • 权益类：0.02万亿元
  • 商品及金融衍生品类：0.00万亿元
  • 未披露：0.03万亿元
• 数据来源为普益标准，存在一定的市场统计不完整性，主要用于趋势研判。

3. 收益率表现

• 现金管理类产品近7日年化收益率为1.21%，环比下降2BP。
• 货币型基金近7日年化收益率为1.12%，环比基本持平。
• 收益差为0.09%，环比下降1BP。
• 纯固收及固收+产品收益率普遍下降：
  • 债市收益率呈现“先下后上”走势，主要受资金面宽松、交易拥挤度上升、30年超长期特别国债发行及MLF缩量续作等因素影响。
  • 10年期国债活跃券收益率维持1.76%，30年国债活跃券收益率下行1BP至2.25%。
• 短期收益率与债市变动存在滞后性，长期限产品对利率波动更敏感，收益率变动更显著。

4. 破净率跟踪

• 上周银行理财产品破净率为0.61%，环比下降0.01个百分点。
• 信用利差环比走阔3.86BP。
• 破净率与信用利差呈正相关，但存在滞后性，且受数据样本完整性影响。
• 若信用利差持续走扩，可能导致破净率上行，进而引发产品赎回压力。

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风险提示

• 报告数据来源于市场数据供应商，可能存在统计不完整的情况，仅用于反映市场趋势。
• 理财产品业绩比较基准及过往业绩不预示未来表现，亦不构成投资建议。
• 投资者需注意市场风险，投资需谨慎。
• 报告内容不构成证券买卖出价或询价，也不构成对金融产品的任何保证。
• 未经华宝证券书面授权，不得对本报告进行任何形式的发布、转载或修改。

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适当性申明

• 本报告仅供专业机构投资者及与华宝证券签订咨询服务协议的普通投资者参考。
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总结

2026年4月20日至4月26日期间，银行理财市场呈现以下特点：

• 存续规模企稳回升，全市场规模达31.76万亿元。
• 收益率整体回落，尤其是现金管理类产品，货币型基金收益率基本持平。
• 债市收益率受多重因素影响，呈现波动走势。
• 破净率小幅下降，但信用利差走阔，需警惕后续风险。
• 同业创新活跃，招银理财推出全球资产配置策略，展现多元化趋势。

整体市场仍处于调整与转型阶段，投资者应关注市场变化，审慎决策。