20250810-华泰期货-新能源及有色金属周报_锌锭累库提速_警惕旺季消费不及预期_7页_1mb

新能源及有色金属周报：锌锭市场分析

锌锭价格在2025年8月8日收盘于22515元/吨（沪锌主力合约），波动轻微。LME锌价收于2834.0美元/吨，升贴水有所变化。国内现货价格和升贴水显示华东、广东、天津地区供需稳定，环比变化不大。供应端，锌精矿加工费上涨，国产与进口加工费均升高，冶炼利润改善，原料库存充足。消费端，镀锌、压铸锌合金及氧化锌企业开工率环比微变，整体消费韧性较强。库存增至11.32万吨，LME库存81500吨，国内累库加速。

市场分析显示，Zn价受黑色乐观情绪支撑，下游开工在淡季较强，但成本端支撑充足，TC上涨预示供给压力。若消费旺季不及预期，锌价或承压，呈现偏弱走势。交易策略建议单边震荡偏空，套利中性。主要风险包括海外矿山扰动、国内消费复苏不足及流动性变化。

总体，锌锭市场供应过剩预期加大，库存 cumulatively rising。预计锌价波动区间需关注消费和库存数据变化。（字数：358）