20250810-华泰期货-化工周报_本周主港累库_短期供需矛盾不大_9页_2mb

化工周报：2025年8月10日期货市场研究报告

一、核心观点
本周乙二醇市场在EG价格先扬后抑的波动中运行。周初受大宗商品、焦煤走强以及装置临时停车消息带动，价格上行，贸易商积极补货。下半周市场震荡回落。中国乙二醇整体开工负荷维持中高位运行，海外装置重启不稳，沙特sharq3装置再度停车，马来西亚装置重启困难。市场参与度一般，买盘跟进偏弱。

二、供应分析

1. 天然气制乙二醇负荷维持高位；环氧乙烷装置部分回切乙二醇；华中粘胶短纤需求保持良好，中空和低熔点压力较大；长丝减产压力缓解，负荷提升可能性增加；瓶片方面，大厂检修逐步兑现，负荷短期稳定。

三、需求形势

1. 江浙织机、加弹负荷较上周明显下降，聚酯开工和直纺长丝负荷稳步提升；原料市场累库持续，7月终端补库导致库存转移；8月订单衔接情况尤为关键；库存天数显示部分产品存在压力。

四、库存情况

1. 华东主港MEG累计库存小幅增加，但仍低于历史同期平均水平；预计8月中旬前到港批次减少，港口库存回升力度有限。

五、短期策略

1. 单边市场维持中性判断，期价波动主要受成本变动影响；建议关注国内供应提升、海外装置运行不畅、终端订单变化等潜在风险；策略上保持谨慎。

六、风险因素

1. 原油价格波动将直接影响成本；煤价大幅波动也将影响国内供应；中美宏观政策超预期可能带来系统性风险。