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晨会纪要总结

核心内容

本次晨会聚焦于中国及全球市场的表现、行业动态以及重点公司分析，旨在为投资者提供市场走势、行业趋势和个股推荐的综合分析。整体来看，市场在春节前表现出一定的复苏迹象，部分行业和公司展现出良好的增长潜力。

主要观点与关键信息

市场走势

• 国内主要指数：

  • 上证综指：收盘指数3163.45，涨跌幅度0.05%
  • 深证成指：收盘指数11465.72，涨跌幅度0.22%
  • 沪深300指数：收盘指数4017.86，涨跌幅度0.19%
  • 中小板综指：收盘指数11961.39，涨跌幅度0.14%
  • 创业板综指：收盘指数2800.82，涨跌幅度0.33%
  • 科创50：收盘指数974.19，涨跌幅度0.02%

• 海外市场指数：

  • 道琼斯工业平均指数：收盘价33597.92，涨跌幅0%
  • 纳斯达克指数：收盘价10961.46，涨跌幅-0.48%
  • S&P500指数：收盘价3801.78，涨跌幅-0.44%
  • 法国CAC40指数：收盘价6000.24，涨跌幅-0.72%
  • 德国DAX指数：收盘价14261.19，涨跌幅-0.57%
  • 日经225指数：收盘价27574.43，涨跌幅-0.4%
  • 恒生指数：收盘价21514.1，涨跌幅0.36%

• 基金指数：

  • 债券基金指数：收盘价3017.12，涨跌幅-0.01%
  • 股票基金指数：收盘价11128.21，涨跌幅-0.48%
  • 混合基金指数：收盘价10227.19，涨跌幅-0.54%

• 汇率：

  • 欧元兑美元：1.07，涨跌幅0.21%
  • 美元兑人民币：6.76，涨跌幅-0.14%
  • 美元兑港币：7.81，涨跌幅0.06%
  • 美元兑日元：132.48，涨跌幅0.16%

行业与公司分析

北交所简览

• 北交所的流动性与估值水平低于双创和主板，主要由于上市公司市值较低和低换手率。
• 推荐从“好成长性+好竞争格局”的企业出发，筛选出十只个股和二十只个股。

纺织服装行业

• 行情回顾：A股和港股纺织服装板块近两周表现较好，部分公司如华斯股份、报喜鸟等涨幅居前。
• 数据跟踪：11月服装社零下降15.6%，但三年复合增速降幅小于第二季度；越南出口加速，中国纺织品出口增速为负。
• 投资建议：推荐李宁、比音勒芬、报喜鸟、安踏体育、波司登、特步国际、滔搏；制造端推荐申洲国际、华利集团、台华新材、盛泰集团、伟星股份。
• 风险提示：疫情反复、竞争恶化、原材料价格波动、系统性风险。

交运行业专题

• 快递业是观察消费复苏的重要指标，预计2023年快递件量增速有望回归双位数。
• 春节不打烊模式保障了春节期间的快递供给，建议关注1-2月累计数据。
• 直营模式在疫情下更具优势，推荐顺丰控股和圆通速递。
• 风险提示包括疫情变化、电商需求不及预期、行业竞争加剧。

科思股份（300856.SZ）

• 2022年业绩表现优异，归母净利润增长170.95%-201.05%，扣非净利润增长204.58%-239.39%。
• 公司依托研发实力和优质客户，持续受益于新型防晒剂产能释放和高端个护原料项目落地。
• 维持“增持”评级，预计2022-2024年归母净利润分别为3.70/4.52/5.36亿元，对应PE分别为24/20/17倍。

稳健医疗（300888.SZ）

• 2022年净利润增长30.72%-49.28%，其中医疗业务高增。
• 投资建议：看好医疗板块和消费板块复苏，维持“买入”评级。
• 调整盈利预测，预计2022-2024年净利润分别为17.4/19.5/24.0亿元，对应PE分别为90-96元（2023PE20-21X）。

安踏体育（02020.HK）

• 四季度经营韧性良好，业绩恢复节奏向好。
• 投资建议：看好疫后业绩恢复弹性，维持“买入”评级。
• 预计2022-2024年净利润分别为72.0/92.3/112.6亿元，对应PE分别为35.9x/28.0x/22.9x。
• 调整合理估值区间至129-133港元（2023PE为33x-34x）。

中教控股（00839.HK）

• 拟配售募集约16亿港元，用于扩大校园网络和运营资金。
• 政策持续支持职业教育发展，公司具备出色的整合能力。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为21.28/24.12/27.15亿元，对应PE分别为12/11/9x。
• 目标市值319.2亿元（约358.7亿港元），较当前市值仍有25.2%的上涨空间。

光威复材（300699.SZ）

• 2022年营收略有承压，但归母净利润增长22.88%。
• 碳纤维业务稳定成长，碳梁业务受海外客户订单调整影响阶段性承压。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2022-2024年EPS分别为1.80/2.22/2.79元/股，对应PE分别为35.7/28.9/23.0x。
• 风险提示：疫情反复、原材料涨价、项目进度不及预期。

非流通股解禁

• 重点解禁公司：
  • 海天瑞声：解禁数量210.00万股，流通股增加12.91%
  • 和远气体：解禁数量5297.85万股，流通股增加97.24%
  • 妙可蓝多：解禁数量10097.61万股，流通股增加96.00%
  • 华鲁恒升：解禁数量274.30万股，流通股增加100.00%
  • 东方能源：解禁数量428114.52万股，流通股增加99.99%
  • 惠泰医疗：解禁数量66.68万股，流通股增加2.98%
  • 首华燃气：解禁数量3825.87万股，流通股增加71.93%

商品期货

• 黄金：收盘价419.14，涨跌幅0%
• 白银：收盘价5181.00，涨跌幅-0.46%
• 铜：收盘价68510.00，涨跌幅1.57%
• 铝：收盘价18275.00，涨跌幅0.55%
• 铅：收盘价15295.00，涨跌幅-0.87%
• 豆一：收盘价5400.00，涨跌幅0%
• 豆粕：收盘价4703.00，涨跌幅2.46%
• 玉米：收盘价2853.00，涨跌幅-0.07%
• 螺纹钢：收盘价4271.00，涨跌幅0.42%
• 其他商品：如镍、锡、SR301等也有不同涨跌幅表现。

资金流入流出

• A股资金流入流出Top10：

  • 流入资金较多的公司包括隆基绿能、宁德时代、比亚迪等。
  • 流出资金较多的公司包括宁德时代、贵州茅台、比亚迪股份等。

• 港股资金流入流出Top10：

  • 流入资金较多的公司包括小鹏汽车-W、鼎丰集团汽车、新华保险等。
  • 流出资金较多的公司包括腾讯控股、美团-W、药明生物等。

投资评级

• 股票投资评级：

  • 买入：股价表现优于市场指数20%以上
  • 增持：股价表现优于市场指数10%-20%之间
  • 中性：股价表现介于市场指数±10%之间
  • 卖出：股价表现弱于市场指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 超配：行业指数表现优于市场指数10%以上
  • 中性：行业指数表现介于市场指数±10%之间
  • 低配：行业指数表现弱于市场指数10%以上

风险提示

• 疫情反复
• 竞争恶化
• 原材料价格波动
• 系统性风险

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