20230113-格林期货-橡胶早报_2页_84kb

格林大华期货橡胶早报20230113 总结

核心内容

本报告分析了2023年1月13日天然橡胶市场的短期走势及影响因素，重点围绕供应、需求、库存以及宏观政策等方面展开。整体来看，橡胶市场预计将维持区间震荡，但需警惕冲高回落的风险。

主要观点

• 供应端收缩：国内海南、云南产区已完全停割，东南亚主产区逐步从旺产期向减产期过渡，全球天然橡胶供应趋于减少。
• 需求端疲软：春节假期临近，节前备货基本结束，轮胎市场运行节奏放缓，企业库存高企，下游需求尚未明显回暖。
• 宏观环境利好：国内宏观预期持续修复，美联储紧缩政策有望放缓，对大宗商品形成一定支撑。

关键信息

【利多因素】

• 降雨量变化：东南亚主产区未来两周降雨量较上一周期小幅减少，对割胶工作影响减弱。
• 产区减产：云南进入停割期，海南已完全停割，越南即将进入减产季，供应端压力逐步释放。
• 宏观利好：美联储加息节奏可能放缓，有助于改善大宗商品市场情绪。

【利空因素】

• 库存上升：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计达47.79万吨，环比增加3.27%，其中保税区库存增加2.76%，一般贸易库存增加3.38%。
• 需求清淡：下游轮胎企业交投活跃度有所回升，但整体仍以回款为主，节前客户囤货意愿不强。
• 市场节奏放缓：山东东营主产区收尾企业增多，内销走货零星，外贸出货尚可，但多数企业预计在“小年”前后进入春节放假状态。

风险提示

• 美联储加息进展：若加息节奏加快，可能对橡胶价格形成压制。
• 海外疫情发展：疫情若出现反弹，可能影响东南亚主产区的割胶进度及全球需求。
• 下游需求波动：轮胎企业需求变化将直接影响橡胶市场走势。
• 天气因素：国内外主产区天气变化可能对供应和价格产生影响。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。报告内容不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。公司可能发布与本报告观点不一致的其他报告，本报告仅反映分析师个人意见，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：化工组
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607