20220331-恒泰期货-大宗商品基差与利润跟_12页_1mb
报告摘要
恒泰期货研究所大宗商品基差与利润跟踪报告总结
核心内容
本报告由恒泰期货研究所宋栋鸣发布，旨在跟踪主要大宗商品的期货基差与上下游利润数据，分析其在历史中的相对位置，识别高估或低估品种，以捕捉套利机会和短期价格趋势交易机会。报告涵盖了多个商品品种，包括有色、贵金属、煤焦钢矿、能源、化工、农副产品及软商品等，提供了基差、基差收益率、历史排位等关键指标。
主要观点
- 基差分析：基差为现货价格减去期货价格，反映现货与期货的偏离程度。若基差偏离过大，则存在修复需求，可能引发套利交易机会或价格短期趋势变动。
- 基差收益率：通过基差/现货*100%计算，用于衡量基差的相对表现。
- 历史排位：表示当前基差在历史数据中的相对位置，数值越接近100，表明当前基差越接近历史高点；越接近0，越接近历史低点。
- 利润跟踪：报告对不同商品的利润指标进行跟踪，包括电石法制PVC利润、LLDPE乙烯聚合利润、进口PX制PTA利润等，通过历史排位判断利润的高低水平。
关键信息
一、基差相对最强五大品种
| 期货 | 现货名称 | 基差 | 基差收益率 | 历史排位 |
|---|---|---|---|---|
| 铜 | 1#电解铜 | 200 | 0.27% | 92.69 |
| 动力煤 | 秦皇岛港Q5500市场价 | 126 | 13.40% | 83.74 |
| 铁矿石 | 进口铁矿石62%品味 | 206.47 | 18.74% | 82.84 |
| 鸡蛋 | 湖北黄冈 | 400 | 8.46% | 77.58 |
| 白银 | 上海黄金交易所白银收盘价 | -19 | -0.38% | 76.61 |
二、基差相对最弱五大品种
| 期货 | 现货名称 | 基差 | 基差收益率 | 历史排位 |
|---|---|---|---|---|
| 纯碱 | 全国重碱平均价格 | -382 | -14.45% | 1.13 |
| 焦炭 | 日照港二级冶金焦 | -233 | -6.40% | 2.03 |
| 热卷 | 热卷Q235B4.75MM上海 | -84 | -1.62% | 2.17 |
| 焦煤 | 日照港主焦煤 | -182 | -6.09% | 4.34 |
| 铅 | 上海金属1#铅 | -300 | -1.95% | 4.54 |
三、利润相对最强五大指标
| 利润指标 | 历史排位 |
|---|---|
| 电石法制PVC利润 | 90.24 |
| 热卷盘面利润 | 71.42 |
| 螺纹盘面利润 | 64.47 |
| 甲醇MTO利润 | 7.11 |
| 外采甲醇制LLDPE利润 | 6.71 |
四、利润相对最弱五大指标
| 利润指标 | 历史排位 |
|---|---|
| 锌进口利润 | 0.17 |
| 油制PP利润 | 0.61 |
| 石脑油制乙二醇利润 | 0.74 |
| LLDPE乙烯聚合利润 | 1.01 |
| 进口PX制PTA利润 | 2.20 |
数据来源与计算方法
- 期货价格：采用主力合约价格，有色品种使用前一交易日上午中午价格，其余品种使用前一交易日收盘价。
- 基差公式：现货价格 - 期货价格。
- 基差收益率：基差 / 现货价格 * 100%。
- 历史排位：范围在0到100之间，数值越高表示当前基差或利润越接近历史高点。
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