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恒泰期货研究所大宗商品基差与利润跟踪报告总结

核心内容概述

本报告由恒泰期货研究所发布，旨在跟踪主要大宗商品的期货基差与上下游利润数据，通过分析基差和利润在历史中的相对位置，识别高估或低估品种，捕捉套利机会和短期趋势性交易机会。报告包含基差与利润的详细数据、季节性图表及免责声明。

主要观点

一、基差情况分析

基差相对最强五大品种

1. 焦煤：基差为598，基差收益率19.35%，历史排位94.66
2. 棕榈油：基差为3790，基差收益率24.20%，历史排位64.67
3. 沥青（华东主流价）：基差为208，基差收益率4.44%，历史排位67.11
4. 铜：基差为360，基差收益率0.50%，历史排位97.55
5. 螺纹钢（北京）：基差为390，基差收益率7.91%，历史排位55.53

基差相对最弱五大品种

1. 玉米：基差为-113，基差收益率-3.99%，历史排位3.44
2. 乙二醇：基差为-132，基差收益率-2.76%，历史排位6.24
3. 纯碱：基差为-194，基差收益率-6.95%，历史排位7.45
4. 沥青（山东主流价）：基差为-197，基差收益率-4.61%，历史排位15.48
5. 豆粕（日照）：基差为54，基差收益率1.30%，历史排位12.06

二、利润情况分析

五大相对最强利润指标

1. 铜进口利润：历史排位86.17
2. 热卷盘面利润：历史排位59.57
3. 螺纹盘面利润：历史排位56.56
4. 电石法制PVC利润：历史排位21.65
5. 甲醇MTO利润：历史排位14.93

五大相对最弱利润指标

1. 棕榈油进口利润：历史排位0.22
2. 油制PP利润：历史排位0.40
3. 进口PX制PTA利润：历史排位0.80
4. LLDPE乙烯聚合利润：历史排位1.28
5. 石脑油制乙二醇利润：历史排位1.41

关键信息

• 基差定义：基差 = 现货价格 - 期货价格
• 基差收益率计算公式：基差收益率 = 基差 / 现货价格 × 100%
• 历史排位含义：数值范围为0-100，越接近100表示当前基差越接近历史高点，越接近0表示越接近历史低点
• 数据来源：WIND、恒泰期货
• 期货价格基准：采用主力合约价格，有色品种采用前一交易日上午中午价格，其余采用前一交易日收盘价

品种基差季节图

报告附有多个品种的基差季节图，包括但不限于：

• 铜、铝、锌、铅、镍、黄金、白银、热卷、螺纹钢、焦煤、焦炭、铁矿石、原油、天然橡胶、塑料、PP、乙二醇、甲醇、PVC、纯碱、豆粕、豆油、棕榈油、玉米、玉米淀粉、鸡蛋、白糖、棉花等。

利润季节跟踪图

报告还附有利润季节跟踪图，包括：

• 铜进口利润、螺纹盘面利润、LLDPE乙烯聚合利润、锌进口利润、热卷盘面利润、外采甲醇制LLDPE利润、油制PP利润、石脑油制乙二醇利润、甲醇MTO利润、进口PX制PTA利润、电石法制PVC利润、大豆压榨利润、棕榈油进口利润等。

免责声明

• 报告基于可信的公开资料和实地调研，但不保证信息的准确性和完整性
• 报告中的数据、建议、预测可能随时调整，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议
• 报告内容不构成任何担保，期市有风险，入市须谨慎

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