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化工品周报一：沥青总结

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的2025年4月18日沥青周报，由研究员刘琛瑞撰写，内容涵盖沥青的供应、需求、库存、价差与利润等基本面信息，以及相关的市场走势分析和图表展示。

主要观点

• 成本端偏弱：沥青行业成本有所下降，但整体成本仍处于相对低位。
• 裂解走强：裂解价差整体走强，尤其是东北地区表现突出，表明市场对沥青的需求有所增强。
• 价格走势：价格在急跌后进入震荡状态，市场情绪较为谨慎。
• 整体库存低：厂库与社库库存率均处于较低水平，显示市场供应紧张，库存压力较小。

关键信息

供应情况

• 炼厂开工率：截至4月17日，国内83家主要炼厂开工率为35.9%，周环比上升6.3%。
• 周度产量：截至4月18日，周度产量为51.9万吨，周度增长13%。
• 月度产量：2025年3月产量初步统计为220万吨，同比减少7.2%。

需求情况

• 月度表需：2025年2月表观需求初步统计为212万吨，同比增加8.2%。
• 年度表需：2024年表观需求为2846万吨，同比下降16%。

库存情况

• 厂库库存率：截至4月16日，24家主要沥青厂库存率为30.7%，周环比下降0.8%。
• 社库库存率：截至4月16日，91家社会库存率为35.6%，周环比下降0.5%。

价差与利润

• 区域价差：华东地区价差为149元/吨，东北地区价差为329元/吨，山东地区价差为109元/吨，华南地区价差为29元/吨。
• 行业成本与毛利：截至4月18日，行业成本为3092元/吨，行业毛利为388元/吨。

市场分析

• 成本与利润：成本端偏弱，但利润维持在合理区间，表明市场对沥青的需求相对稳定。
• 价差表现：不同地区价差差异较大，东北地区价差最高，可能反映该地区需求强劲或供应紧张。
• 库存水平：整体库存偏低，可能对价格形成支撑，但需关注后续供应变化。

图表说明

• 供需图：展示了沥青的供应与需求变化趋势。
• 库存图：反映了厂库与社库库存率的季节性波动。
• 价差图：呈现了不同地区价差的走势，以及山东理论裂解价差的分析。
• 现货价图：展示了沥青主流现货价格的变化。
• 行业成本与毛利图：提供了行业成本与毛利的详细数据。

服务信息

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• 研究分析服务：收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析价格及其影响因素，制作并提供研究分析报告或资讯信息。
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总结

沥青市场在2025年4月中旬表现出一定的波动性，价格在急跌后进入震荡阶段。供应端方面，炼厂开工率和周度产量均有所回升，但月度产量同比下滑。需求端则显示月度表需增长，但年度表需仍呈下降趋势。库存水平整体偏低，对价格形成一定支撑。价差方面，东北地区表现最强，其他地区价差相对较小。行业成本与毛利保持稳定，表明市场仍具备一定的盈利空间。整体来看，市场在成本偏弱和裂解走强的背景下，呈现震荡走势，投资者需密切关注供需变化及库存动态。