> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 海外市场AI与港股投资分析总结 ## 核心内容概览 本报告分析了6月22日至6月26日期间港股市场走势、行业及公司动态，并提出了相关投资建议。报告指出AI推理需求正在加速提升，关注AI模型及硬件相关机会。同时，部分行业及个股表现突出，值得重点关注。 --- ## 市场行情复盘 - **恒生指数**：本周从23924.8点下跌至22671.9点，周跌幅为-5.2%。 - **恒生科技指数**：从4604.4点下跌至4255.6点，周跌幅为-7.6%。 - **主要指数表现**： - 恒生港股通高股息指数：下跌3.9% - 恒生科技指数：下跌7.6% - **板块表现**： - 必需性消费业：下跌1.0% - 原材料业：下跌14.9% - 工业制品业：年内涨幅最高，达15.6% - 原材料业及非必需性消费业：年内跌幅最深，分别达-26.5%和-30.0% - **恒科成分股表现**： - 华虹半导体：周涨幅12.7% - 中芯国际：周涨幅4.6% - **港股通资金流动**： - 本周南下资金净流入89亿港元 - 近30个交易日累计净流入341亿港元 --- ## 行业及公司动态 ### 行业趋势 - **夏季达沃斯论坛**：聚焦“规模化创新”，重点关注人工智能、新能源、生物医药、量子科技等前沿领域。 - **AI技术进展**： - 百川智能发布Baichuan-M4，综合得分68.6，领先GPT-5.5。 - 字节跳动发布豆包2.1，含Pro与Turbo型号，支持Agent、Coding、VLM场景。 - 京东开源JoyAI-VL-Interaction，实现视频AI流式交互。 - OpenAI发布GPT-5.6系列限量预览版，推出Sol、Terra、Luna三款模型。 - OpenAI与博通联合发布定制芯片Jalapeño，专为大语言模型推理设计。 - 英伟达发布Halos for Robotics，打造全栈开放式机器人安全系统。 ### 公司动态 - **特斯拉**：提交“Megapod”商标申请，为AI计算模块化数据中心系统。 - **瑞声科技**：业绩稳健，拓展数据中心液冷及AR光学市场。 - **舜宇光学科技**：布局“光学+AI”战略，产品持续升级。 - **零跑汽车**：海外销量强劲，计划推出D99及A05等新车，拓展国际市场。 --- ## 投资建议 ### 重点推荐领域 1. **业绩向好的地产、能源企业**：如贝壳、中国秦发、力量发展。 2. **受益于AI模型迭代及生态完善的互联网大厂**：如阿里巴巴、智谱、MiniMax-W。 3. **受益于AI的智能硬件企业**：如长光辰芯、联想集团、舜宇光学、瑞声科技。 4. **估值低位、新车周期强的车企**：如零跑汽车。 ### 重点公司观点 | 公司名称 | 推荐逻辑 | 投资建议 | 目标价 | |----------------|--------------------------------------------------------------------------|----------|----------| | 长光辰芯 | 高端CIS龙头，工业检测之光；技术壁垒高，客户黏性强；受益于国产替代趋势 | 买入 | 172港元 | | 瑞声科技 | 产品持续升级，拓展数据中心液冷及AR光学市场 | 买入 | 54港元 | | 舜宇光学科技 | 布局“光学+AI”战略，产品在手机、车载、XR等领域持续升级 | 买入 | 84港元 | | 零跑汽车 | 海外销量领先，新车表现优秀，计划推出第二品牌，拓展国际市场 | 买入 | 73港元 | --- ## 风险提示 1. 海内外政策和监管环境超预期变化的风险。 2. 赛道竞争超预期的风险。 3. 地缘冲突加剧的风险。 --- ## 相关研究 1. 《海外：AI管制凸显开源价值，关注模型及硬件机会》（2026-06-22） 2. 《海外：把握低估机会，关注资金动向》（2026-06-15） 3. 《海外：恒科纳新叠加 SpaceX 上市，关注资金动向》（2026-06-07） 4. 《海外：聚焦 AI 软硬件赛道，捕捉低估机会》（2026-05-31） --- ## 图表目录 - 图表1：2025年以来港美股主要指数涨跌幅 - 图表2：恒生主要指数涨跌幅 - 图表3：恒生各行业指数周度涨跌幅 - 图表4：恒科成分股公司涨跌幅 - 图表5：近30个交易日南下资金流动情况