> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 2026年6月，OpenAI正式发布了GPT-5.6系列模型，包括Sol、Terra、Luna三款分层模型。该系列在代码能力、安全性和性能方面实现了显著突破，标志着OpenAI在大模型技术上的持续领先。同时，OpenAI推出了自研AI推理芯片Jalapeño，与博通合作完成设计和制造，实现了从“纯模型”向“全栈巨头”的转型。国内大模型厂商如DeepSeek、Kimi、GLM、Minimax等也在代码生成、Agent能力和超长上下文处理等方面取得了显著进展，逐步缩小与国际头部产品的差距。 ## 主要观点 - **GPT-5.6发布与定位** GPT-5.6系列包含Sol、Terra、Luna三款模型，分别针对顶尖前沿能力、综合性能与日常使用效率、低成本高吞吐场景。Sol在代码能力上显著超越Claude Mythos 5，并搭载了更完备的安全防护体系，重点针对“通用越狱”攻击路径进行测试与防御。 - **Jalapeño芯片布局** Jalapeño是OpenAI自研的第一款AI推理芯片，性能每瓦优于现有设备。该芯片的设计基于OpenAI大模型的实际运行负载，兼容主流大模型，同时兼顾算力、吞吐量与低延迟特性。通过“模型-自研芯片-营收”正向飞轮，推动全球AI市场规模持续扩容。 - **国产大模型追赶加速** 国产大模型在代码能力、价格优势和企业部署便捷性方面逐步接近国际头部产品。GLM-5.2在代码能力评测中超越Claude Sonnet 4.6，Kimi K2.6代码能力提升约20%，DeepSeek-V4在Agent、世界知识和推理能力上表现突出，Minimax M3在编程、Agent及上下文长度上实现多项突破。国产模型已具备“性能对标国际一线、定价具备成本优势、部署轻量化便捷”的差异化竞争壁垒。 ## 关键信息 - **模型性能对比** - GPT-5.6 Sol Ultra在Terminal-Bench 2.1中得分91.90%，超越Claude Mythos 5的88.00%。 - GPT-5.6 Luna价格为输入1美元、输出6美元，相比GLM-5.2、kimi-k2.6等国内模型仍略高，但具备成本优势。 - **价格与成本优势** 国产大模型依托国产芯片和电力成本优势，实现更低的token成本和产品价格，增强了市场竞争力。 - **企业部署优化** 国产模型在中文工业场景适配度高，且配套标准化部署工具与API接口，降低了企业落地调试门槛。 - **全球应用落地地位** 中国大模型周调用量连续八周全球第一，确立了在AI应用落地领域的核心地位。 ## 建议关注 - **具备前沿模型研发能力的厂商**：如智谱、Minimax、科大讯飞等，其在代码、Agent及部署能力上表现突出。 - **技术与市场趋势**：关注模型性能提升、芯片自研、企业应用落地等方向。 ## 风险提示 - **技术迭代不及预期**：若技术进展滞后，可能影响产业链相关公司的发展。 - **经济下行超预期**：宏观经济放缓可能抑制企业投资意愿，影响行业增长。 - **行业竞争加剧**：随着更多企业加快布局，行业竞争可能加剧，对现有企业构成压力。 ## 投资评级说明 - **股票评级**：买入（相对基准指数涨幅15%以上）、增持（涨幅5%~15%）、持有（涨幅-5%~5%）、减持（跌幅5%以上）。 - **行业评级**：增持（涨幅10%以上）、中性（涨幅-10%~10%）、减持（跌幅10%以上）。 ## 作者与来源 - **作者**：分析师 孙行臻，执业证书编号：S0680526010001，邮箱：sunxingzhen1@gszq.com。 - **资料来源**：OpenAI官网、新智元、artificial analysis、各公司官网、国盛证券研究所。 ## 图表目录 - 图表1: GPT 5.6 正式发布 - 图表2: GPT-5.6 价格对比 - 图表3: GPT 5.6 在 Terminal-Bench 2.1 测评结果超过 Claude Mythos - 图表4: OpenAI 联合博通发布推理芯片 Jalapeño - 图表5: 国产模型正在快速追赶海外前沿模型 - 图表6: Kimi 2.6 代码能力显著提升