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2026年06月29日晨会总结

核心内容概述

2026年6月29日的晨会聚焦于市场策略、基金研究、债券市场、宏观经济、行业及公司动态、湖南经济动态等内容。整体来看，市场呈现分化格局，AI硬件及半导体板块受资金追捧，但存在阶段性兑现压力。同时，宏观经济数据表现稳健，政策层面加强了对能源安全、AI微短剧、消费品以旧换新等方面的布局。

主要观点

市场策略

• 风格平衡需求增强：市场在季末存在风格平衡的可能性，建议以均衡配置为主。
• AI硬件及半导体：短期受全球AI产业趋势驱动，但因过度抱团，后续波动可能加大。
• 7月市场展望：7月市场将面临更多扰动，包括存储终端接受度、美联储加息预期、科技龙头中报预告等，资金面逻辑将逐步转向产业逻辑。
• 中期展望：8月底至10月底可能迎来A股市场再次做多的窗口期，建议提高风险偏好及仓位。

基金研究

• 6月26日，万得LOF基金价格指数下跌1.26%，ETF基金价格指数下跌2.30%，部分半导体设备等ETF品种表现相对突出。
• 第二批基金基准调整开启，涉及上千只基金产品，但调整仅是“评价标尺”的校准，不涉及基金经理交易指令。

债券研究

• 6月26日，1年期和10年期国债收益率均下行，国债期货价格上涨，显示市场对债券的需求上升。
• 信用利差有所收窄，市场整体情绪偏稳。

关键财经资讯

宏观经济

1. 对外直接投资：1-5月我国全行业对外直接投资同比增长3%，以美元计增长7.1%。
2. 工业企业利润：1-5月全国规模以上工业企业利润总额同比增长18.8%，电子行业利润增长103.9%，成为主要增长动力。
3. 美国对伊朗军事打击：6月27日，美国再次对伊朗实施军事打击，可能对全球市场情绪产生一定影响。

政策动态

1. 消费品以旧换新资金：第三批625亿元超长期特别国债资金已下达，补贴撬动比提升至1:10.3，刺激居民消费。
2. 能源体系建设规划：《新型能源体系建设“十五五”规划》提出到2030年建成清洁低碳安全高效的新型能源体系，重点包括油气安全保障、新型电网建设、AI与能源双向赋能等。

行业及公司动态

AI行业

• OpenAI发布GPT-5.6系列模型：推出三款新模型（Sol、Terra、Luna），但仅限“受信任合作伙伴”使用，短期内对公众开放受限。
• AI微短剧分类分层标准：自7月1日起实施，按投资额度和题材内容分为三个层级进行管理。

公司跟踪

1. 石药创新（300765.SZ）：控股子公司SYS6010启动Ⅲ期临床试验，标志着该药物进入关键试验阶段。
2. 百润股份（002568.SZ）：预计2026年上半年归母净利润同比增长19.51%-25.94%，主要受益于酒类和香精香料业务增长。

湖南经济动态

湘股动态

• 圣湘生物（688289.SH）：拟回购股份5,000万元至10,000万元，用于员工持股计划或股权激励，提升公司凝聚力和竞争力。

地方政策

• 服务业三年行动方案：湖南出台《推进服务业扩能提质行动方案（2026-2028年）》，目标到2028年服务业增加值占GDP比重达57%，生产性服务业占比达45%。
• 配套政策体系：形成“1+10”政策体系，涵盖科技服务、信息服务、现代金融等多个领域。

投资评级说明

风险提示

• 行业政策风险：如AI微短剧分类标准、药品研发进展等。
• 市场竞争加剧：AI及科技行业面临激烈竞争。
• 原材料价格波动：可能影响企业利润。
• 公司回购实施风险：存在回购方案无法实施的风险。

总结

市场整体呈现分化趋势，AI硬件及半导体板块受资金追捧，但存在阶段性兑现压力。7月市场波动可能加大，建议以均衡配置为主，关注AI产业趋势、海外科技巨头业绩及国内科技公司中报表现。宏观经济数据稳健，对外投资和工业利润增长显著，政策层面推动能源安全和AI应用发展。湖南出台服务业三年行动方案，进一步促进区域经济结构优化。