20260528-紫金天风-纯苯_苯乙烯周报_BZ_EB_短期内仍然需要关注油价变化_21页_10mb

BZ&EB 周报总结：2026年5月28日

核心内容概述

本报告分析了2026年5月28日纯苯与苯乙烯的市场情况，重点指出当前市场处于成本支撑、需求偏弱阶段，纯苯处于产业链强势地位，而苯乙烯则面临供应偏多、需求偏空的压力。整体来看，市场趋势偏向中性，短期内仍需关注油价变化对整体行情的影响。

纯苯市场分析

主要观点

• 供应方面：国内石油苯开工率处于历史低位，加氢苯开工率维持高位，整体供应偏低。预计5月进口偏少，港口库存可能维持去库。
• 需求方面：下游综合利润下滑明显，需求偏弱。五个品种的开工率均有明显下滑。
• 价格走势：当前处于成本支撑阶段，价格可能受原油波动影响，月差偏强。
• 外盘支撑：亚洲原料缺乏，海外苯乙烯装置重启与中国需求形成竞争，对纯苯形成一定支撑。
• 风险因素：地缘政治风险及进口超预期可能影响市场走势。

关键数据

• 华东港口库存：截至当前，去库至17万吨。
• 进口预期：预计5月进口偏少，截至27日，已有7条船卸货，合计5.13万吨。
• 检修装置：包括中原乙烯、湛江东兴、昌邑石化等多家企业装置检修，部分装置重启时间未定。

苯乙烯市场分析

主要观点

• 供应方面：6月检修量环比下降，但总体仍偏高，开工率处于偏低水平，预计短期内维持低开工率。
• 需求方面：下游三S（EPS、ABS、PS）开工率除EPS外均偏弱，需求修复有限。苯乙烯价格走弱，可能导致买涨不买跌，需求后移。
• 库存变化：4月以来三S库存整体累库，低开工率下仍如此，反映终端需求疲软。预计短期内维持去库，后续存在累库可能。
• 价格走势：苯乙烯近期主要跟随原油波动，价格波动可能放大。
• 外盘影响：海外苯乙烯装置重启，可能导致出口减少，对国内形成一定压力。
• 风险因素：地缘政治、出口超预期、计划外检修。

关键数据

• 开工率：6月检修量减少，但开工率仍处于偏低水平。
• 库存变化：短期内去库，后续可能累库。
• 出口情况：出口量较小，预计维持低位。

市场展望与建议

• 纯苯：短期内仍需关注原油价格波动，市场处于中性状态，但存在正套机会。
• 苯乙烯：价格波动可能持续，需关注下游需求修复情况，以及出口和地缘政治变化。
• 总体趋势：纯苯强于苯乙烯，受益于乙烯价格下跌及非一体化利润修复，但需求仍受压，修复力度有限。

行情图与数据参考

• 图表来源：卓创、红桃三、Wind、紫金天风期货。
• 图表类型：包括开工率、库存变化、价差走势、利润分析等，提供多维度市场观察。

总结

• 纯苯：供应偏少，需求疲软，但成本支撑较强，处于产业链强势地位，月差偏强。
• 苯乙烯：供应偏多，需求偏弱，价格波动大，需关注出口及地缘政治风险。
• 短期关注点：油价变化、检修情况、库存变化、出口动态。

风险提示

• 地缘政治风险：可能影响原油供应及运输。
• 进口超预期：可能改变市场供需格局。
• 出口超预期：可能对苯乙烯造成压力。
• 计划外检修：可能影响供应稳定性。