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报告摘要

能源化工研究团队及市场分析总结

核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部发布，主要围绕沥青期货市场进行分析，涵盖行情回顾、行业要闻、数据概览以及相关团队信息。报告提供了详细的市场动态、价格走势、供需情况、库存变化及操作建议等内容，为投资者提供了参考依据。

研究团队信息

李捷（CFA，原油沥青）
- 联系方式：021-60635738
- 邮箱：lijie@ccb.ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F3031215
任俊弛（PTA、MEG）
- 联系方式：021-60635737
- 邮箱：renjunchi@ccb.ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F3037892
彭婧霖（聚烯烃）
- 联系方式：021-60635740
- 邮箱：pengjinglin@ccb.ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F3075681
刘悠然（纸浆）
- 联系方式：021-60635570
- 邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F03094925、F3015157
冯泽仁（玻璃纯碱）
- 联系方式：021-60635727
- 邮箱：fengzeren@ccb.ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F03134307

行情回顾与操作建议

行情回顾

合约	开盘	收盘	最高	最低	涨跌幅%	成交量（万手）
BU2606	4515	4732	4736	4488	5.32	1.56
BU2609	4335	4547	4555	4327	4.87	78.81

操作建议

市场情绪：今日原油价格高开高走，提振了沥青现货市场情绪。
供需分析：
- 供应端：沥青装置开工负荷率将继续走低，河北鑫海可能复产沥青，而华东新海石化、西南中海四川短期内无转产计划，辽河石化沥青生产负荷持续处于低位，整体开工水平预计进一步下行。
- 需求端：南方进入降水集中期，高考也将影响部分道路项目，需求可能阶段性转弱。
操作策略：建议多沥青空 SC，基于供应端原料紧张的支撑。

行业要闻

山东市场：
- 70#A级沥青主流意向价格为4370-4620元/吨，较前一工作日上涨25元/吨。
- 原油期货及沥青期货盘中涨势明显，带动山东市场低价走高。
华东市场：
- 70#A级沥青主流意向价格为4650-4800元/吨，较前一工作日持稳。
- 原油期货及沥青期货上涨，成本端及市场心态利好沥青现货价格，镇江社会库价格趁势推涨。但中石化价格稳定，贸易商报价维稳。

数据概览

图1：华南沥青现货价格（元/吨）

数据显示2026年价格持续上涨，而2022年、2023年、2024年价格则呈现波动。

图2：山东沥青综合利润（元/吨）

综合利润在2026年持续走低，2022年则呈现波动上升趋势。

图3：沥青日度开工率（%）

2026年开工率持续走低，2022年开工率则呈现上升趋势。

图4：沥青裂解（元/吨）

裂解价在2026年呈现下降趋势，而2022年则呈现波动上升。

图5：沥青社会库存（万吨）

社会库存在2023-2026年期间呈现先升后降的趋势。

图6：沥青厂家库存（万吨）

厂家库存整体呈现波动变化，2026年库存略有上升。

图7：沥青仓单（吨）

仓单数量在2023-2026年期间呈现上升趋势，尤其在2023年达到高峰。

建信期货研究发展部

宏观金融研究团队：021-60635739
石油化工研究团队：021-60635738
有色金属研究团队：021-60635734
农业产品研究团队：021-60635732
黑色金属研究团队：021-60635736
量化策略研究团队：021-60635726

建信期货业务机构地址

总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548，邮编：200120
深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269，邮编：518026
山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761，邮编：250014
广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805，邮编：510620
北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360，邮编：100032
福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193，邮编：350300
郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455，邮编：450008
宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932，邮编：315000
总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327，邮编：200120
西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275，邮编：710075
浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081，邮编：310000
上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话：021-62528592，邮编：200122
上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527，邮编：200082
泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988，邮编：362000
厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888，邮编：361000
成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726，邮编：610020

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邮编：200120
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网址：http://www.ccbfutures.com

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本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。
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