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工业金属及硅产业期现日报总结（2026年6月9日）

核心内容概览

本报告涵盖工业硅、光伏、铜、锌、镍、锡和铝合金等产业的期现市场情况，重点分析现货价格、期货走势、基本面数据、库存变化及产业观点。

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工业硅产业

现货价格及主力合约基差

• 华东通氧SI5530工业硅：价格稳定在9200元/吨，基差上涨8.00%至540元/吨。
• 华东SI4210工业硅：价格稳定在9400元/吨，基差上涨40.00%至-60元/吨。
• 新疆99硅：价格稳定在8650元/吨，基差上涨5.33%至790元/吨。

月间价差

• 主力合约：价格回落40元/吨至8660元/吨，跌幅0.46%。
• 其他合约价差：整体价差波动较大，部分合约出现大幅下跌。

基本面数据

• 全国工业硅产量：环比上涨360吨，涨幅1.08%，产量达33.13万吨。
• 新疆工业硅产量：环比上涨2380吨，涨幅2.36%，产量达21.22万吨。
• 四川工业硅产量：环比上涨147.73%，产量达0.55万吨。
• 全国开工率：环比上涨2.69%，达41.22%。
• 新疆开工率：环比上涨1.88%，达77.00%。
• 四川开工率：环比上涨143.86%，达13.51%。
• 有机硅DMC产量：环比上涨15.46%，达21.21万吨。
• 多晶硅产量：环比上涨4.60%，达9.10万吨。
• 再生铝合金产量：环比下跌14.91%，达50.80万吨。
• 工业硅出口量：环比上涨2.29%，达6.94万吨。

库存变化

• 新疆厂库库存：周度微增0.02万吨，涨幅0.17%。
• 云南厂库库存：周度微降0.01万吨，跌幅0.32%。
• 四川厂库库存：周度持平，0.00%。
• 社会库存：周度持平，0.00%。
• 仓单库存：日度微降0.02%，达15.19万吨。
• 非仓单库存：日度微增0.01%，达40.81万吨。

产业观点

• 现货价格企稳，期货冲高回落。
• 供应增加幅度或大于需求端，但库存完全可以覆盖。
• 成本端有所支撑，但难以大幅推高价格。
• 建议关注产量调控、环保政策及成本波动。
• 短期价格或偏强震荡，若继续上涨可考虑试空。

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光伏产业

现货价格与基差

• N型复投料：价格下跌250元/吨，跌幅0.73%，平均价33850元/千克。
• N型颗粒硅：价格稳定，平均价33500元/千克。
• N型料基差：上涨1.59%，达-1550元/吨。
• N型硅片-210mm：价格稳定，平均价1.19元/片。
• N型硅片-210R：价格稳定，平均价0.99元/片。
• 单晶Topcon电池片-210R：价格下跌2.26%，平均价0.325元/瓦。
• Topcon组件-210mm：价格下跌0.13%，平均价0.7425元/瓦。
• N型210mm组件-集中式项目：价格下跌0.20%，平均价0.7415元/瓦。

期货价格与月间价差

• 主力合约：下跌275元/吨，报收35400元/吨，跌幅0.77%。
• 当月-连一：价差上涨44.94%，达-245元/吨。
• 连一-连二：价差上涨25.29%，达-325元/吨。
• 连二-连三：价差下跌11.86%，达-330元/吨。
• 连三-连四：价差上涨146.15%，达160元/吨。
• 连四-连五：价差下跌101.69%，达-655元/吨。
• 连五-连六：价差上涨746.15%，达-3550元/吨。

基本面数据

• 硅片产量：周度小幅上涨1.10%，达11.95GW。
• 多晶硅产量：月度上涨4.60%，达9.10万吨。
• 多晶硅进口量：月度上涨43.38%，达0.17万吨。
• 多晶硅出口量：月度下跌34.67%，达0.13万吨。
• 多晶硅净出口量：月度下跌142.48%，达-0.04万吨。
• 硅片进口量：月度下跌18.31%，达0.06万吨。
• 硅片出口量：月度下跌42.93%，达0.82万吨。
• 硅片净出口量：月度下跌44.25%，达0.76万吨。
• 硅片需求量：月度上涨4.76%，达48.17GW。

库存变化

• 多晶硅库存：下跌1.34%，达29.50万吨。
• 硅片库存：上涨0.80%，达26.32GW。
• 多晶硅仓单：上涨1.99%，达8210手。

产业观点

• 现货继续承压下跌，期货震荡走弱。
• 供应端继续增长，但终端需求仍偏弱。
• 各环节仍有累库压力，价格缓慢下滑。
• 策略方面，短期偏空震荡，期权买入平仓。
• 期现无风险套利窗口打开，高升水导致期货向下回落向现货价格收敛。
• 绝对价格低位，需谨慎持仓，做好仓位管理。

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铜产业

价格及价差

• SMM 1#电解铜：价格下跌1165元/吨，跌幅1.11%，达104100元/吨。
• SMM 广东1#电解铜：价格下跌1390元/吨，跌幅1.32%，达103945元/吨。
• SMM湿法铜：价格下跌1190元/吨，跌幅1.13%，达103980元/吨。
• LME 0-3：下跌17.67美元/吨，达-29.18美元/吨。
• 进口盈亏：上涨388.17元/吨，达-246元/吨。
• 沪伦比值：微涨0.02，达7.68。

月间价差

• 2606-2607：价差下跌20元/吨，达0元/吨。
• 2607-2608：价差上涨70元/吨，达-20元/吨。
• 2608-2609：价差上涨60元/吨，达0元/吨。

基本面数据

• 电解铜产量（5月）：环比下跌0.81%，达116.94万吨。
• 电解铜进口量（4月）：环比上涨15.27%，达27.05万吨。
• 进口铜精矿指数：下跌5.20美元/吨，达-113.83美元/吨。
• 国内主流港口铜精矿库存：上涨3.25%，达69.83万吨。
• 电解铜制杆开工率：上涨4.82%，达65.87%。
• 再生铜制杆开工率：上涨4.44%，达15.33%。
• 境内社会库存：下跌4.98%，达23.30万吨。
• 保税区库存：上涨14.18%，达4.83万吨。
• SHFE库存：下跌3.91%，达16.95万吨。
• LME库存：下跌0.65%，达37.68万吨。
• COMEX库存：上涨0.29%，达64.45万短吨。
• SHFE仓单：下跌0.05%，达9.50万吨。

产业观点

• 加息预期背景下，铜价回调测试104000元/吨支撑。
• 5月以来铜价多次尝试突破未果，主要源于金融属性与商品属性未共振。
• 建议投资者关注6月美国一系列数据及会议，特别是美联储货币政策预期。
• 短期铜价或维持震荡调整，主力参考102000-105000元/吨区间运行。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：价格下跌95元/吨，跌幅0.38%，达24655元/吨。
• SMM 0#锌锭（广东）：价格下跌110元/吨，跌幅0.44%，达24640元/吨。
• LME0-3：上涨0.69美元/吨，达-19.06美元/吨。
• 升贴水：上涨15元/吨，达-55元/吨。
• 升贴水（广东）：持平，达-70元/吨。
• 进口盈亏：上涨46.78元/吨，达-3706元/吨。
• 沪伦比值：微涨0.03，达6.99。

月间价差

• 2606-2607：价差上涨15元/吨，达-35元/吨。
• 2607-2608：价差上涨10元/吨，达-70元/吨。
• 2608-2609：价差下跌10元/吨，达-55元/吨。

基本面数据

• 精炼锌产量（5月）：环比下跌0.41%，达58.15万吨。
• 精炼锌进口量（4月）：环比下跌58.27%，达0.60万吨。
• 精炼锌出口量（4月）：环比下跌16.21%，达0.39万吨。
• 中国锌锭七地社会库存：上涨0.42%，达26.57万吨。
• LME库存：下跌0.27%，达11.1万吨。

产业观点

• 宏观逆风背景下，锌价震荡调整。
• 产业链矛盾仍未解决，矿冶失衡与内外失衡持续。
• 海外供应偏紧，国内新产能释放与仓单到期压力压制价格。
• 建议近月空单继续持有，关注印尼政策变化。

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镍产业

价格及价差

• SMM 1#电解镍：价格上涨1400元/吨，涨幅1.01%，达140100元/吨。
• 1#金川镍：价格上涨1400元/吨，涨幅1.00%，达140850元/吨。
• 1#金川镍升贴水：上涨5.26%，达1000元/吨。
• 1#进口镍：价格上涨1350元/吨，涨幅0.98%，达139400元/吨。
• LME 0-3升贴水：上涨2美元/吨，达-221美元/吨。
• 期货进口盈亏：下跌435元/吨，达-3932元/吨。
• 沪伦比值：微跌0.13%，达7.46。
• 8-12%高镍生铁价格：上涨0.18%，达1131元/镍点。

月间价差

• 2606-2607：价差下跌390元/吨，达-840元/吨。
• 2607-2608：价差上涨10元/吨，达-500元/吨。
• 2608-2609：价差下跌60元/吨，达-510元/吨。

基本面数据

• 中国精炼镍产量（5月）：环比下跌4.25%，达33751吨。
• 精炼镍进口量（4月）：环比上涨85.20%，达35483吨。
• SHFE库存：上涨3.60%，达87671吨。
• 社会库存：上涨3.04%，达120459吨。
• 保税区库存：持平，达1700吨。
• LME库存：下跌0.01%，达274218吨。
• SHFE仓单：上涨0.29%，达86813吨。

产业观点

• 沪镍盘面宽幅震荡，宏观情绪偏弱。
• 印尼政策反复，影响原料供应。
• 成本支撑牢固，但整体下移。
• 供应压力不减，库存持续分化。
• 短期沪镍在136000-142000元/吨区间震荡，若进一步下破可逢低布局。

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锡产业

现货价格及基差

• SMM 1#锡：价格下跌21150元/吨，跌幅4.98%，达403300元/吨。
• 长江 1#锡：价格下跌21150元/吨，跌幅4.98%，达403800元/吨。
• LME 0-3升贴水：上涨17美元/吨，达-371美元/吨。

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：下跌53.38%，达1121.92元/吨。
• 沪伦比值：持平，达7.69。

月间价差

• 2606-2607：价差下跌13.13%，达-1120元/吨。
• 2607-2608：价差上涨9.80%，达-920元/吨。
• 2608-2609：价差下跌1.72%，达-590元/吨。
• 2609-2610：价差下跌11.76%，达-380元/吨。

基本面数据

• 4月锡矿进口：环比下跌15.04%，达15720吨。
• SMM精锡4月产量：环比下跌1.87%，达14670吨。
• 精炼锡4月进口量：环比下跌14.76%，达2802吨。
• 精炼锡4月出口量：环比下跌3.74%，达2109吨。
• 印尼精锡3月出口量：环比上涨19.49%，达4660吨。
• SMM精锡4月平均开工率：环比下跌1.99%，达54.30%。
• SMM焊锡5月企业开工率：环比下跌0.93%，达74.20%。
• 40%锡精矿（云南）均价：下跌5.18%，达386800元/吨。
• 云南40%锡精矿加工费：持平，达16500元/吨。

库存变化

• SHEF库存周报：上涨49.00%，达12358吨。
• 社会库存：上涨36.70%，达13604吨。
• SHEF仓单（日度）：下跌1.42%，达11736吨。
• LME库存（日度）：持平，达9020吨。

产业观点

• 锡价大幅走弱，但基本面偏强。
• 供应端扰动短期内难以解决，下游采购意愿回暖。
• 建议待市场情绪回暖后再度尝试做多。
• 后续关注美伊谈判进展、主要供应国政策动态及科技股走势。
• 供需紧平衡下，锡价具备中长期配置价值。

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铝合金产业

价格及价差

• SMM铝合金ADC12：价格稳定，达23900元/吨。
• SMM华东ADC12：价格稳定，达23900元/吨。
• SMM华南ADC12：价格稳定，达23900元/吨。
• SMM西南ADC12：价格稳定，达24100元/吨。
• 江西保太网ADC12：价格下跌100元/吨，达23200元/吨。
• 江西保太网ADC12月均价（5月）：下跌2.81%，达22983元/吨。
• 江西保太网ADC12-A00价差：下跌11.11%，达-800元/吨。
• 佛山破碎生铝精废价差：下跌5.45%，达1960元/吨。
• 上海机件生铝精废价差：上涨0.51%，达2984元/吨。

月间价差

• 2606-2607：价差上涨30元/吨，达-85元/吨。
• 2607-2608：价差上涨20元/吨，达-100元/吨。
• 2608-2609：价差上涨40元/吨，达-45元/吨。

基本面数据

• 再生铝合金锭产量（5月）：环比下跌14.91%，达50.8万吨。
• 原生铝合金锭产量（5月）：环比上涨7.12%，达30.1万吨。
• 废铝产量（5月）：环比下跌0.67%，达77.60万吨。
• 未锻轧铝合金锭进口量（4月）：环比下跌12.91%，达7.35万吨。
• 未锻轧铝合金锭出口量（4月）：环比上涨68.98%，达4.63万吨。
• 再生铝合金开工率：整体下跌，大型企业下跌10.87%，达54.75%。
• 再生铝合金开工率（中型企业）：下跌6.17%，达32.37%。
• 再生铝合金开工率（小型企业）：下跌16.97%，达14.63%。
• 原生铝合金开工率：上涨4.19%，达56.44%。
• 再生铝合金锭周度社会库存：下跌3.78%，达3.31万吨。
• 上期所仓单库存：下跌1.01%，达3.93万吨。
• 再生铝合金厂区成品库存：下跌5.88%，达14.4万吨。
• 再生铝合金厂区原料库存：下跌13.67%，达24.0万吨。
• 再生铝合金佛山日度库存量：下跌3.15%，达18621吨。
• 再生铝合金宁波日度库存量：下跌0.32%，达10006吨。
• 再生铝合金无锡日度库存量：持平，达116吨。

产业观点

• 产业整体呈现弱势震荡，建议关注市场情绪回暖后布局。
• 供应端扰动仍存，下游采购以观望为主。
• 未来需关注主要供应国政策动态及市场供需变化。

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总结

主要观点

• 工业硅：现货企稳，期货冲高回落，供应增加幅度可能大于需求，但库存充足，短期震荡为主。
• 光伏：供需双增，但终端需求偏弱，价格承压，短期偏空震荡。
• 铜：加息预期压制价格，印尼政策影响供应，建议关注政策变化。
• 锌：基本面偏强，但宏观情绪偏弱，短期震荡，中长期看好。
• 镍：成本支撑牢固，但供应压力不减，短期震荡，关注印尼政策。
• 锡：供应扰动短期难解，但基本面偏强，中长期配置价值。
• 铝合金：整体弱势震荡，建议关注市场情绪及供应端变化。

关键信息

• 库存变化：多数品种库存有所增加，但部分地区库存下降。
• 价格波动：多数品种价格小幅波动，部分出现明显下跌。
• 政策影响：印尼、美国等政策对市场走势有较大影响。
• 成本支撑：部分品种成本端支撑明显，但整体有所下降。
• 需求端：需求持续偏弱，但部分环节如出口有所回暖。

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数据来源

• Wind、SMM、广发期货研究所。

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