> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业金属及硅产业期现日报总结（2026年6月9日） ## 核心内容概览 本报告涵盖工业硅、光伏、铜、锌、镍、锡和铝合金等产业的期现市场情况，重点分析现货价格、期货走势、基本面数据、库存变化及产业观点。 --- ## 工业硅产业 ### 现货价格及主力合约基差 - **华东通氧SI5530工业硅**：价格稳定在9200元/吨，基差上涨8.00%至540元/吨。 - **华东SI4210工业硅**：价格稳定在9400元/吨，基差上涨40.00%至-60元/吨。 - **新疆99硅**：价格稳定在8650元/吨，基差上涨5.33%至790元/吨。 ### 月间价差 - **主力合约**：价格回落40元/吨至8660元/吨，跌幅0.46%。 - **其他合约价差**：整体价差波动较大，部分合约出现大幅下跌。 ### 基本面数据 - **全国工业硅产量**：环比上涨360吨，涨幅1.08%，产量达33.13万吨。 - **新疆工业硅产量**：环比上涨2380吨，涨幅2.36%，产量达21.22万吨。 - **四川工业硅产量**：环比上涨147.73%，产量达0.55万吨。 - **全国开工率**：环比上涨2.69%，达41.22%。 - **新疆开工率**：环比上涨1.88%，达77.00%。 - **四川开工率**：环比上涨143.86%，达13.51%。 - **有机硅DMC产量**：环比上涨15.46%，达21.21万吨。 - **多晶硅产量**：环比上涨4.60%，达9.10万吨。 - **再生铝合金产量**：环比下跌14.91%，达50.80万吨。 - **工业硅出口量**：环比上涨2.29%，达6.94万吨。 ### 库存变化 - **新疆厂库库存**：周度微增0.02万吨，涨幅0.17%。 - **云南厂库库存**：周度微降0.01万吨，跌幅0.32%。 - **四川厂库库存**：周度持平，0.00%。 - **社会库存**：周度持平，0.00%。 - **仓单库存**：日度微降0.02%，达15.19万吨。 - **非仓单库存**：日度微增0.01%，达40.81万吨。 ### 产业观点 - 现货价格企稳，期货冲高回落。 - 供应增加幅度或大于需求端，但库存完全可以覆盖。 - 成本端有所支撑，但难以大幅推高价格。 - 建议关注产量调控、环保政策及成本波动。 - 短期价格或偏强震荡，若继续上涨可考虑试空。 --- ## 光伏产业 ### 现货价格与基差 - **N型复投料**：价格下跌250元/吨，跌幅0.73%，平均价33850元/千克。 - **N型颗粒硅**：价格稳定，平均价33500元/千克。 - **N型料基差**：上涨1.59%，达-1550元/吨。 - **N型硅片-210mm**：价格稳定，平均价1.19元/片。 - **N型硅片-210R**：价格稳定，平均价0.99元/片。 - **单晶Topcon电池片-210R**：价格下跌2.26%，平均价0.325元/瓦。 - **Topcon组件-210mm**：价格下跌0.13%，平均价0.7425元/瓦。 - **N型210mm组件-集中式项目**：价格下跌0.20%，平均价0.7415元/瓦。 ### 期货价格与月间价差 - **主力合约**：下跌275元/吨，报收35400元/吨，跌幅0.77%。 - **当月-连一**：价差上涨44.94%，达-245元/吨。 - **连一-连二**：价差上涨25.29%，达-325元/吨。 - **连二-连三**：价差下跌11.86%，达-330元/吨。 - **连三-连四**：价差上涨146.15%，达160元/吨。 - **连四-连五**：价差下跌101.69%，达-655元/吨。 - **连五-连六**：价差上涨746.15%，达-3550元/吨。 ### 基本面数据 - **硅片产量**：周度小幅上涨1.10%，达11.95GW。 - **多晶硅产量**：月度上涨4.60%，达9.10万吨。 - **多晶硅进口量**：月度上涨43.38%，达0.17万吨。 - **多晶硅出口量**：月度下跌34.67%，达0.13万吨。 - **多晶硅净出口量**：月度下跌142.48%，达-0.04万吨。 - **硅片进口量**：月度下跌18.31%，达0.06万吨。 - **硅片出口量**：月度下跌42.93%，达0.82万吨。 - **硅片净出口量**：月度下跌44.25%，达0.76万吨。 - **硅片需求量**：月度上涨4.76%，达48.17GW。 ### 库存变化 - **多晶硅库存**：下跌1.34%，达29.50万吨。 - **硅片库存**：上涨0.80%，达26.32GW。 - **多晶硅仓单**：上涨1.99%，达8210手。 ### 产业观点 - 现货继续承压下跌，期货震荡走弱。 - 供应端继续增长，但终端需求仍偏弱。 - 各环节仍有累库压力，价格缓慢下滑。 - 策略方面，短期偏空震荡，期权买入平仓。 - 期现无风险套利窗口打开，高升水导致期货向下回落向现货价格收敛。 - 绝对价格低位，需谨慎持仓，做好仓位管理。 --- ## 铜产业 ### 价格及价差 - **SMM 1#电解铜**：价格下跌1165元/吨，跌幅1.11%，达104100元/吨。 - **SMM 广东1#电解铜**：价格下跌1390元/吨，跌幅1.32%，达103945元/吨。 - **SMM湿法铜**：价格下跌1190元/吨，跌幅1.13%，达103980元/吨。 - **LME 0-3**：下跌17.67美元/吨，达-29.18美元/吨。 - **进口盈亏**：上涨388.17元/吨，达-246元/吨。 - **沪伦比值**：微涨0.02，达7.68。 ### 月间价差 - **2606-2607**：价差下跌20元/吨，达0元/吨。 - **2607-2608**：价差上涨70元/吨，达-20元/吨。 - **2608-2609**：价差上涨60元/吨，达0元/吨。 ### 基本面数据 - **电解铜产量（5月）**：环比下跌0.81%，达116.94万吨。 - **电解铜进口量（4月）**：环比上涨15.27%，达27.05万吨。 - **进口铜精矿指数**：下跌5.20美元/吨，达-113.83美元/吨。 - **国内主流港口铜精矿库存**：上涨3.25%，达69.83万吨。 - **电解铜制杆开工率**：上涨4.82%，达65.87%。 - **再生铜制杆开工率**：上涨4.44%，达15.33%。 - **境内社会库存**：下跌4.98%，达23.30万吨。 - **保税区库存**：上涨14.18%，达4.83万吨。 - **SHFE库存**：下跌3.91%，达16.95万吨。 - **LME库存**：下跌0.65%，达37.68万吨。 - **COMEX库存**：上涨0.29%，达64.45万短吨。 - **SHFE仓单**：下跌0.05%，达9.50万吨。 ### 产业观点 - 加息预期背景下，铜价回调测试104000元/吨支撑。 - 5月以来铜价多次尝试突破未果，主要源于金融属性与商品属性未共振。 - 建议投资者关注6月美国一系列数据及会议，特别是美联储货币政策预期。 - 短期铜价或维持震荡调整，主力参考102000-105000元/吨区间运行。 --- ## 锌产业 ### 价格及价差 - **SMM 0#锌锭**：价格下跌95元/吨，跌幅0.38%，达24655元/吨。 - **SMM 0#锌锭（广东）**：价格下跌110元/吨，跌幅0.44%，达24640元/吨。 - **LME0-3**：上涨0.69美元/吨，达-19.06美元/吨。 - **升贴水**：上涨15元/吨，达-55元/吨。 - **升贴水（广东）**：持平，达-70元/吨。 - **进口盈亏**：上涨46.78元/吨，达-3706元/吨。 - **沪伦比值**：微涨0.03，达6.99。 ### 月间价差 - **2606-2607**：价差上涨15元/吨，达-35元/吨。 - **2607-2608**：价差上涨10元/吨，达-70元/吨。 - **2608-2609**：价差下跌10元/吨，达-55元/吨。 ### 基本面数据 - **精炼锌产量（5月）**：环比下跌0.41%，达58.15万吨。 - **精炼锌进口量（4月）**：环比下跌58.27%，达0.60万吨。 - **精炼锌出口量（4月）**：环比下跌16.21%，达0.39万吨。 - **中国锌锭七地社会库存**：上涨0.42%，达26.57万吨。 - **LME库存**：下跌0.27%，达11.1万吨。 ### 产业观点 - 宏观逆风背景下，锌价震荡调整。 - 产业链矛盾仍未解决，矿冶失衡与内外失衡持续。 - 海外供应偏紧，国内新产能释放与仓单到期压力压制价格。 - 建议近月空单继续持有，关注印尼政策变化。 --- ## 镍产业 ### 价格及价差 - **SMM 1#电解镍**：价格上涨1400元/吨，涨幅1.01%，达140100元/吨。 - **1#金川镍**：价格上涨1400元/吨，涨幅1.00%，达140850元/吨。 - **1#金川镍升贴水**：上涨5.26%，达1000元/吨。 - **1#进口镍**：价格上涨1350元/吨，涨幅0.98%，达139400元/吨。 - **LME 0-3升贴水**：上涨2美元/吨，达-221美元/吨。 - **期货进口盈亏**：下跌435元/吨，达-3932元/吨。 - **沪伦比值**：微跌0.13%，达7.46。 - **8-12%高镍生铁价格**：上涨0.18%，达1131元/镍点。 ### 月间价差 - **2606-2607**：价差下跌390元/吨，达-840元/吨。 - **2607-2608**：价差上涨10元/吨，达-500元/吨。 - **2608-2609**：价差下跌60元/吨，达-510元/吨。 ### 基本面数据 - **中国精炼镍产量（5月）**：环比下跌4.25%，达33751吨。 - **精炼镍进口量（4月）**：环比上涨85.20%，达35483吨。 - **SHFE库存**：上涨3.60%，达87671吨。 - **社会库存**：上涨3.04%，达120459吨。 - **保税区库存**：持平，达1700吨。 - **LME库存**：下跌0.01%，达274218吨。 - **SHFE仓单**：上涨0.29%，达86813吨。 ### 产业观点 - 沪镍盘面宽幅震荡，宏观情绪偏弱。 - 印尼政策反复，影响原料供应。 - 成本支撑牢固，但整体下移。 - 供应压力不减，库存持续分化。 - 短期沪镍在136000-142000元/吨区间震荡，若进一步下破可逢低布局。 --- ## 锡产业 ### 现货价格及基差 - **SMM 1#锡**：价格下跌21150元/吨，跌幅4.98%，达403300元/吨。 - **长江 1#锡**：价格下跌21150元/吨，跌幅4.98%，达403800元/吨。 - **LME 0-3升贴水**：上涨17美元/吨，达-371美元/吨。 ### 内外比价及进口盈亏 - **进口盈亏**：下跌53.38%，达1121.92元/吨。 - **沪伦比值**：持平，达7.69。 ### 月间价差 - **2606-2607**：价差下跌13.13%，达-1120元/吨。 - **2607-2608**：价差上涨9.80%，达-920元/吨。 - **2608-2609**：价差下跌1.72%，达-590元/吨。 - **2609-2610**：价差下跌11.76%，达-380元/吨。 ### 基本面数据 - **4月锡矿进口**：环比下跌15.04%，达15720吨。 - **SMM精锡4月产量**：环比下跌1.87%，达14670吨。 - **精炼锡4月进口量**：环比下跌14.76%，达2802吨。 - **精炼锡4月出口量**：环比下跌3.74%，达2109吨。 - **印尼精锡3月出口量**：环比上涨19.49%，达4660吨。 - **SMM精锡4月平均开工率**：环比下跌1.99%，达54.30%。 - **SMM焊锡5月企业开工率**：环比下跌0.93%，达74.20%。 - **40%锡精矿（云南）均价**：下跌5.18%，达386800元/吨。 - **云南40%锡精矿加工费**：持平，达16500元/吨。 ### 库存变化 - **SHEF库存周报**：上涨49.00%，达12358吨。 - **社会库存**：上涨36.70%，达13604吨。 - **SHEF仓单（日度）**：下跌1.42%，达11736吨。 - **LME库存（日度）**：持平，达9020吨。 ### 产业观点 - 锡价大幅走弱，但基本面偏强。 - 供应端扰动短期内难以解决，下游采购意愿回暖。 - 建议待市场情绪回暖后再度尝试做多。 - 后续关注美伊谈判进展、主要供应国政策动态及科技股走势。 - 供需紧平衡下，锡价具备中长期配置价值。 --- ## 铝合金产业 ### 价格及价差 - **SMM铝合金ADC12**：价格稳定，达23900元/吨。 - **SMM华东ADC12**：价格稳定，达23900元/吨。 - **SMM华南ADC12**：价格稳定，达23900元/吨。 - **SMM西南ADC12**：价格稳定，达24100元/吨。 - **江西保太网ADC12**：价格下跌100元/吨，达23200元/吨。 - **江西保太网ADC12月均价（5月）**：下跌2.81%，达22983元/吨。 - **江西保太网ADC12-A00价差**：下跌11.11%，达-800元/吨。 - **佛山破碎生铝精废价差**：下跌5.45%，达1960元/吨。 - **上海机件生铝精废价差**：上涨0.51%，达2984元/吨。 ### 月间价差 - **2606-2607**：价差上涨30元/吨，达-85元/吨。 - **2607-2608**：价差上涨20元/吨，达-100元/吨。 - **2608-2609**：价差上涨40元/吨，达-45元/吨。 ### 基本面数据 - **再生铝合金锭产量（5月）**：环比下跌14.91%，达50.8万吨。 - **原生铝合金锭产量（5月）**：环比上涨7.12%，达30.1万吨。 - **废铝产量（5月）**：环比下跌0.67%，达77.60万吨。 - **未锻轧铝合金锭进口量（4月）**：环比下跌12.91%，达7.35万吨。 - **未锻轧铝合金锭出口量（4月）**：环比上涨68.98%，达4.63万吨。 - **再生铝合金开工率**：整体下跌，大型企业下跌10.87%，达54.75%。 - **再生铝合金开工率（中型企业）**：下跌6.17%，达32.37%。 - **再生铝合金开工率（小型企业）**：下跌16.97%，达14.63%。 - **原生铝合金开工率**：上涨4.19%，达56.44%。 - **再生铝合金锭周度社会库存**：下跌3.78%，达3.31万吨。 - **上期所仓单库存**：下跌1.01%，达3.93万吨。 - **再生铝合金厂区成品库存**：下跌5.88%，达14.4万吨。 - **再生铝合金厂区原料库存**：下跌13.67%，达24.0万吨。 - **再生铝合金佛山日度库存量**：下跌3.15%，达18621吨。 - **再生铝合金宁波日度库存量**：下跌0.32%，达10006吨。 - **再生铝合金无锡日度库存量**：持平，达116吨。 ### 产业观点 - 产业整体呈现弱势震荡，建议关注市场情绪回暖后布局。 - 供应端扰动仍存，下游采购以观望为主。 - 未来需关注主要供应国政策动态及市场供需变化。 --- ## 总结 ### 主要观点 - **工业硅**：现货企稳，期货冲高回落，供应增加幅度可能大于需求，但库存充足，短期震荡为主。 - **光伏**：供需双增，但终端需求偏弱，价格承压，短期偏空震荡。 - **铜**：加息预期压制价格，印尼政策影响供应，建议关注政策变化。 - **锌**：基本面偏强，但宏观情绪偏弱，短期震荡，中长期看好。 - **镍**：成本支撑牢固，但供应压力不减，短期震荡，关注印尼政策。 - **锡**：供应扰动短期难解，但基本面偏强，中长期配置价值。 - **铝合金**：整体弱势震荡，建议关注市场情绪及供应端变化。 ### 关键信息 - **库存变化**：多数品种库存有所增加，但部分地区库存下降。 - **价格波动**：多数品种价格小幅波动，部分出现明显下跌。 - **政策影响**：印尼、美国等政策对市场走势有较大影响。 - **成本支撑**：部分品种成本端支撑明显，但整体有所下降。 - **需求端**：需求持续偏弱，但部分环节如出口有所回暖。 --- ## 数据来源 - Wind、SMM、广发期货研究所。 ## 免责声明 - 本报告中的信息均来源于广发期货认为可靠的已公开资料，但不保证其准确性及完整性。 - 报告反映研究人员的观点，不代表广发期货或其附属机构的立场。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖出价或询价。 - 投资者据此投资，风险自担。 - 报告仅供广发期货特定客户及专业人士使用，未经书面授权不得发布或复制。