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尿素早报总结（大越期货）

一、尿素现货及基本面分析

1. 最新动态：

• 近期尿素现货价格稳定，国际尿素价格依然偏强。主力合约基差偏弱，库存持续累库至新高，固定床现金流下降且出现亏损。成本支撑存续。
• 供应端：日产维持高位，供应宽松压力明显。
• 需求端：工业需求（如三聚氰胺、复合肥）小幅回升，但农业需求季节性偏弱，整体需求疲软。国内库存处于高位，需求疲软问题突出。
• 出口：出口利润良好，但政策收紧，短期没有政策放开的迹象。

2. 基差情况：

• UR2501合约基差为-8，升贴水比例-4%，市场中性。

3. 库存情况：

• UR综合库存达到1616万吨，同比增长23%，偏空信号明确。

二、技术面分析

1. 盘面表现：

• 主力合约20日均线走平，收盘价位于均线下方，偏空信号。
• 主力持仓净多，但多头减仓趋势明显，市场多空博弈激烈。

2. 价格走势预测：

• 主力合约预计震荡运行，支撑位来自成本支撑，压力来自政策及需求疲软，短期建议震荡操作。

三、核心逻辑

尿素市场呈现偏空格局：

• 利多因素：成本支撑、国际价格偏强；
• 利空因素：政策持续收紧、国内需求偏弱、供应宽松加剧。

主要风险点：
出口政策变化将对尿素供需平衡产生重大影响。

四、供需数据摘要

五、免责声明节选

报告仅供参考，不构成投资建议，公司不对使用报告可能导致的损失承担责任。

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