20260213-华泰期货-化工日报_轮胎开工率季节性下降_10页_2mb

轮胎开工率季节性下降总结

核心内容

本报告主要分析了2026年2月12日天然橡胶（RU、NR）及顺丁橡胶（BR）的市场动态，包括价格变动、开工率、库存情况以及出口数据。同时，对2025年全年及12月的橡胶轮胎行业数据进行了回顾，并结合全球天胶产量与消费量预测，为市场参与者提供了短期和中期的市场策略建议。

主要观点

天然橡胶市场

• 价格走势：RU主力合约价格为16450元/吨，较前一日下跌125元/吨；NR主力合约价格为13370元/吨，下跌75元/吨；BR主力合约价格为12715元/吨，下跌305元/吨。
• 现货价格：云南产全乳胶价格为16250元/吨，下跌150元/吨；青岛保税区泰混价格为15350元/吨，下跌50元/吨；泰国20号标胶价格为1990美元/吨，下跌10美元/吨；印尼20号标胶价格为1930美元/吨，下跌10美元/吨。
• 价差变化：RU与混合胶价差缩小至1100元/吨；全乳胶与3L价差为-450元/吨；混合胶与丁苯价差为2350元/吨。
• 开工率：全钢胎开工率为40.55%，较前一周下降19.90%；半钢胎开工率为56.40%，较前一周下降15.69%。
• 库存情况：天然橡胶社会库存增加至606757吨；青岛港库存增加至1296555吨；RU期货库存增加至112070吨；NR期货库存减少至51004吨。

顺丁橡胶市场

• 价格走势：BR9000现货价格在12800元/吨（齐鲁石化）和12600元/吨（浙江传化）之间波动，山东民营顺丁橡胶价格为12200元/吨，下跌100元/吨。
• 开工率：高顺顺丁橡胶开工率为79.63%，较前一周增加0.76%。
• 库存情况：顺丁橡胶贸易商库存增加至6110吨；企业库存增加至27800吨。

关键信息

2026年1月重卡市场数据

• 2026年1月，我国重卡市场销售约10.1万辆，同比增长40%。

2025年12月天胶进口与出口数据

• 2025年12月中国天然橡胶进口量为80.34万吨，环比增长24.84%，同比增长25.4%。
• 2025年全年中国天然橡胶进口量为667.51万吨，同比增长17.94%。

2025年中国橡胶轮胎出口数据

• 2025年12月中国橡胶轮胎出口量达965万吨，同比增长3.6%；出口金额为1677亿元，同比增长2%。
• 其中，新的充气橡胶轮胎出口量达929万吨，同比增长3.3%；出口金额为1611亿元，同比增长1.8%。
• 按条数计算，出口量达70,162万条，同比增长3.1%。

2025年全球天胶市场预测

• 2025年12月全球天胶产量预计下降10.8%至141.6万吨，消费量预计增长2.9%至130.7万吨。
• 全年全球天胶产量预计增长1.4%至1490万吨；消费量预计下降0.7%至1534.4万吨。
• 各国产量与消费量变动：泰国产量微增0.02%；印尼产量下降4.3%；中国产量增长5.5%；印度产量下降0.8%；越南产量增长14%；柬埔寨产量大幅增长111.4%。

越南天胶出口情况

• 2025年越南天胶出口累计71.9万吨，同比下降10%。
• 标胶出口32.9万吨，同比下降21%；烟片胶出口6.6万吨，同比下降8%；乳胶出口32.2万吨，同比增长3.5%。
• 越南出口中国天胶累计26.5万吨，同比增长5%。

市场策略

• RU及NR：谨慎偏多，因下游轮胎厂节前备货结束，库存回升，短期压制价格。
• BR：中性，供应端仍充裕，需求季节性下降，短期偏弱。

风险提示

• 主产区天气变化可能影响原料供应。
• 上游装置动态可能影响生产成本。
• 下游需求波动可能影响市场走势。

图表说明

本报告附有30张图表，涵盖以下内容：

• 基差变化（RU、NR）
• 价差变化（RU-混合胶、全乳胶-3L、混合胶-丁苯等）
• 库存数据（社会库存、青岛港库存、期货库存等）
• 原料价格（泰国烟片、胶水、杯胶等）
• 各国天胶产量与消费量预测
• 顺丁橡胶价格与库存变化

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421

联系人

• 杨露露：从业资格号F03128371
• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380

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