20250316-国盛证券-银行业本周聚焦—2月社融信贷数据_企业贷款利率环比下降10bps_住房贷款利率维持三个月不变_12页_1mb

报告摘要

2025年2月，银行及金融行业数据呈现以下特点：

社融数据：新增社融2.23万亿元，同比多增7374亿元。社融增速为8.2%，较上月上升0.2个百分点；剔除政府债券后的社融增速为6.0%，较上月下降0.1个百分点。
信贷增长：新增人民币贷款1.01万亿元，同比少增4400亿元。企业贷款同比少增5300亿元，居民端贷款同比少增2016亿元。
存款增长：人民币存款增加4.42万亿元，同比多增3.46万亿元。
货币供应：M0、M1、M2同比增速分别为9.7%、0.1%、7.0%，M2-M1剪刀差为6.9%，较上月扩大0.3个百分点。
贷款利率：企业新发放贷款加权平均利率3.3%，环比下降10bps；个人住房贷款利率维持三个月不变，为3.1%。

政策支持：国家金融监督管理总局鼓励金融机构发展消费金融，以提振消费。
板块展望：银行板块有望受益于政策催化，顺周期主线个股或有α收益；同时，红利策略可能仍有持续性。
个股推荐：
- 顺周期策略：宁波银行、邮储银行、招商银行、常熟银行、平安银行。
- 红利策略：上海银行、招商银行、北京银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行。

股票市场：
- 本周股票日均成交额为16559.43亿元，环比减少451.74亿元。
- 两融余额为1.92万亿元，环比增加0.38%。
- 非货币基金发行份额为178.07亿，环比减少30.49亿；3月以来共计发行386.62亿，同比减少1109.41亿。
利率市场：
- 同业存单发行规模为11530.20亿元，环比增加2501.60亿元；3月发行利率为2.05%，环比2月提升15bps。
- 票据利率下降，国有大行+股份行转贴现平均利率为1.22%，环比下降2bps；3月平均利率为1.23%，环比提升8bps。
- 10年期国债收益率平均为1.84%，环比增加11bps。
- 地方政府专项债发行规模为512.80亿元，环比增加383亿元。
- 特殊再融资债发行规模为230.58亿元，平均利率为2.03%。

企业贷款：增加1.04万亿元，同比少增5300亿元。其中，中长期贷款增加5400亿元，同比少增7500亿元；短期贷款增加3300亿元，同比少增2000亿元；票据融资增加1693亿元，同比多增4460亿元。
居民贷款：减少3891亿元，同比少减2016亿元。其中，中长期贷款减少1150亿元，同比多减112亿元；短期贷款减少2741亿元，同比少减2127亿元。
非银机构贷款：增加2844亿元，同比少增1201亿元。

中信银行：吕天贵先生因工作调整辞去副行长职务。
浦发银行：优先股二期票面股息率调整为3.80%，起息日为2025年3月11日。
浙商银行：王超明先生因分工调整辞去首席信息官职务。
华夏银行：2024年实现营收971.5亿元，同比增长4.23%；归母净利润276.8亿元，同比增长4.98%。
非银机构：
- 中银证券：何涛先生因工作安排原因辞去监事会主席职务。
- 东方财富：子公司发行20亿元短期融资券，票面利率2.08%。
- 西部证券：发行10亿元公司债券，票面利率2.25%。
- 首创证券：发行10亿元短期融资券，票面利率2.18%。
- 长城证券：发行10亿元短期融资券，票面利率2.08%。
- 中国银河：发行30亿元短期融资券，票面利率2.07%。
- 中信建投：选举刘成先生为董事长。
- 天风证券：向宏泰集团发行A股股票，不超过14.98亿股。
- 方正证券：2024年营收77.18亿元，同比增长8.42%；归母净利润22.19亿元，同比增长2.55%。
- 申万宏源：发行28亿元公司债券，票面利率2.18%。
- 中泰证券：发行10亿元短期融资券，票面利率2.05%。