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报告摘要

本文档为渤海证券研究所晨会内容，涵盖宏观及策略分析、行业专题评述、金融工程研究三个主要部分，分别对A股市场、新能源汽车行业以及金融衍生品市场进行分析与策略建议。

行业表现：上周SW汽车板块下跌3.92%，跑输大盘。乘用车板块跌幅最大，达6.08%。
政策动态：2022年新能源汽车补贴最高退坡30%，2023年起无补贴。同时，三部门发文支持新能源汽车在农村能源转型中的应用。
地方政策：宁夏、潍坊等地积极推广新能源汽车应用，布局基础设施。
企业动态：比亚迪、广汽集团、长城汽车等车企销量增长；双环传动净利润大幅增长；亚太股份获零跑科技项目定点。
行业展望：尽管补贴退坡，但芯片短缺影响的订单有望在2023年交付，销量预期不悲观。若美国电动车税收抵免政策通过，将对市场形成提振。
推荐标的：包括特斯拉、大众、比亚迪、宇通客车等供应链企业，以及宁德时代、华域汽车、拓普集团等电池产业链企业。同时关注华为汽车产业链及智能汽车传感器相关企业。
风险提示：政策波动、芯片短缺、疫情控制不及预期、车企电动化转型不及预期等。

利率债市场：上周利率债发行量和净融资额环比上升，但二级市场收益率多数上行，资金面边际宽松。
资金利率：央行净回笼6600亿元，DR007和R007分别下行24.33bp和41.67bp。
社融数据：市场提前交易12月社融数据，预计社融存量同比增速将小幅回升至10.2%。
商品期权：LPG期权成交量和持仓量大幅上升，投资者对橡胶、PTA期货走势较为乐观，对沪铜、棉花等则较为谨慎。
策略推荐：
- 长线投资者可考虑备兑策略，卖出平值期权。
- 中短线投资者可持有做空波动率策略，并采用蝶式组合、日历价差组合等进行保护。
风险提示：突发事件导致市场剧烈波动的风险。