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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概述

本报告由川财证券研究所行业公司部发布，内容涵盖宏观、科技、策略、海外、能源、消费等多个领域，旨在为投资者提供市场动态、政策动向及行业分析的参考信息。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观政策与地方债发行

• 地方债发行计划：截至1月9日，已有15个地区披露了一季度地方债发行计划，合计新增地方债7001.34亿元，再融资债券712.5亿元。
• 减税降费政策：2022年将继续实施更大力度的减税降费，减轻中低收入群体负担，激发市场活力，尤其是对中小微企业进行精准帮扶。

2. 市场策略分析

• 市场风格切换：上周市场呈现“高低切换”态势，新能源、绿电等板块回落，而地产、石油石化、银行等低位板块涨幅居前。
• 影响因素：美联储加息预期升温、美国十年期国债收益率创近两年新高，对高估值板块形成压制；年初基金调仓也加剧了市场风格切换。
• 后市建议：关注有业绩支撑、前期涨幅较小、国家战略支持的行业，如农业、军工、高端制造等。

3. 科技与数字人民币进展

• 数字人民币试点：数字人民币（试点版）上线各大手机app商城，释放了新阶段试点的信号，预计用户数量和场景将不断增加。
• 冬奥场景机遇：冬奥会将成为数字人民币试点的重要契机。
• 市场反应：安卓商城下载量超500万次，美团新增推送数币子钱包的用户数日均增长18倍，交易订单和金额日均增长约15%。
• 投资建议：重点关注数字货币产业链相关标的，如楚天龙、御银股份等。

4. 海外市场动态

• 美国非农数据：12月新增非农就业19.9万人，低于预期；失业率降至3.9%，接近疫情前水平。
• 就业与加息关系：美国就业市场基本满足美联储加息条件，但疫情不确定性仍影响政策走向。

5. 能源与钢材市场

• 钢材需求回暖：本周五大品种钢材表观需求环比上升0.41%，较2019年同期增长1.5%。
• 基建投资带动：四川、安徽、河南、江苏等地重大项目集中开工，合计投资约3万亿元，预计带动钢价企稳运行。
• 行业推荐：普钢推荐华菱钢铁，特钢关注抚顺特钢、甬金股份及中信特钢。

6. 消费与数字经济

• 重庆数据治理规划：计划到2025年建成城市大数据资源中心，数据汇聚率不低于90%，政务数据共享数量不少于20000个，公共数据开放数量不少于5000个。
• 川渝数字经济：作为地区核心产业，计算机及电子通信行业保持较快发展，政策推动下“十四五”期间数字经济将加速发展。

三、重点行业与政策动向

四、行业公司评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

五、风险提示

• 宏观经济不达预期
• 政策执行不达预期
• 下游需求持续低迷对行业的影响

六、相关报告

• 【川财研究】晨报（20211220）
• 【川财研究】晨报（20211217）
• 【川财研究】晨报 (20211216)
• 【川财研究】晨报（20211215）

七、公司简介

川财证券有限责任公司成立于1988年7月，前身为四川省财政出资兴办的证券公司，现为多家大型企业共同持股的专业证券公司。公司致力于为金融机构、企业及政府部门提供专业的研究与咨询服务。

八、分析师声明

分析师陈雳具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具，不与薪酬直接相关。

九、版权与免责声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播或引用。
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