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报告摘要

新零售行业周报总结

核心内容

本报告是川财证券股票研究部发布的零售与消费行业周报，聚焦于2018年9月9日的市场表现与行业动态。报告指出，整体零售行业面临经济下行压力，50家和100家重点大型零售企业7月零售额同比分别下降3.9%和2.0%，高端消费疲软，但新零售模式正在推动行业变革。

主要观点

行业前景

新零售机遇：在新零售背景下，行业中的优质公司正在积极转型与探索，未来可能出现融合线上线下能力的新业态与新模式，带来打破传统格局的快速成长机会。
超市行业推荐：建议逐步布局新零售中偏必须消费的超市行业，因其具备一定的抗风险能力。
化妆品行业潜力：三四线城市化妆品消费人数快速增长，电商渠道成为重要增长点。中国品牌凭借本土资源与先发优势，在三四线城市和线上渠道成功布局，面膜品类与电商渠道契合度高，未来有崛起机会。

市场表现

整体下跌：沪深300指数下跌1.71%，川财消费零售指数下跌1.50%。
板块差异：一般零售板块跌幅最大（-1.87%），商业物业经营板块跌幅最小（-0.32%）。
个股表现：
- 涨幅前三：金洲慈航（+10.55%）、南京新百（+6.36%）、三江购物（+5.45%）。
- 跌幅前三：中央商场（-35.56%）、金贵银业（-23.56%）、中路股份（-9.55%）。

关键信息

行业数据

社会消费品零售总额：2018年7月同比增长数据未直接给出，但整体消费市场受经济影响有所放缓。
CPI上行预期：消费价格指数有所上升，对高端消费形成一定压力。
网络购物增长：2018年7月网络购物规模同比增长29.3%，显示线上消费持续增长。
化妆品类零售额：同比增长13.3%，表明该品类仍具增长潜力。

行业动态

全家便利店：与京东到家合作半年，门店突破1000家，线上销售增长886%，未来将实现全面数字化。
大润发：上半年新开11家门店，总数即将突破400家；推出“盒小马”新业态，计划2018年扩展至25家；与阿里巴巴合作推进新零售转型，已实现100家门店数字化改造，整体效益提升15%。
衣二三：获得阿里巴巴战略融资，用户群体以高净值、高消费力女性为主，未来将拓展更多场景，完善智能搭配系统。
美邦服饰：在沈阳开设7000平米体验店，首日销售突破200万元，体现本土品牌在下沉市场的布局优势。

风险提示

经济下滑风险：经济下行可能对整体消费产生负面影响。
新零售推进风险：新零售模式发展可能不达预期，影响行业转型效果。

分析师信息

分析师：欧阳宇剑
证书编号：S1100517020002
联系方式：021-68595127 / ouyangyujian@cczq.com

行业评级

证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
报告内容基于可靠信息编制，但不保证其真实性、准确性或完整性。
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图表目录

图1：商贸零售市场表现回顾
图2：本周商贸零售涨幅
图3：周涨跌幅前十
图4：社会消费品零售总额
图5：全国居民消费价格总指数
图6：消费者指数
图7：2018年7月网络购物规模同比增长
图8：2018年7月化妆品类零售额同比增长
图9：50家重点大型零售企业零售额同比增速
图10-12：50家重点大型零售企业零售额分项
图13：100家重点大型零售企业零售额同比增速
图14-16：100家重点大型零售企业零售额分项

总结

本报告分析了当前零售与消费行业的市场表现与发展趋势，指出经济下行压力下，高端消费疲软，但新零售模式正在推动行业变革。建议关注超市行业及化妆品领域，尤其是面膜品类和线上渠道。同时，多家企业积极布局新零售，如全家、大润发、衣二三等，展现出较强的转型能力与市场潜力。报告提醒投资者注意经济下滑与新零售推进不达预期的风险。

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