2026年4月22日铅锌市场总结
一、核心内容概览
本报告总结了2026年4月22日铅与锌市场的价格、价差、成交持仓及库存等关键数据，并附有市场资讯与交易策略分析。
二、铅市场分析
1. 期现价格
| 指标 |
单位 |
今值 |
变动 |
| SMM1#铅锭平均价格 |
元/吨 |
16,600.00 |
0.30% |
| 期货主力合约收盘价 |
元/吨 |
16,845.00 |
0.69% |
| 沪铅基差 |
元/吨 |
-245.00 |
-65.00 |
2. 价差
| 指标 |
单位 |
今值 |
变动 |
| 升贴水-上海 |
元/吨 |
25.00 |
- |
| 升贴水-LME 0-3 |
美元/吨 |
-17.72 |
-18.96 |
| 升贴水-LME 3-15 |
美元/吨 |
-102.30 |
1.60 |
| 沪铅近月-沪铅连一 |
元/吨 |
-40.00 |
-5.00 |
| 沪铅连一-沪铅连二 |
元/吨 |
-25.00 |
10.00 |
| 沪铅连二-沪铅连三 |
元/吨 |
10.00 |
25.00 |
3. 成交持仓
| 指标 |
单位 |
今值 |
变动 |
| 期货活跃合约成交量 |
手 |
37,485.00 |
-4.01% |
| 期货活跃合约持仓量 |
手 |
33,173.00 |
-19.22% |
| 成交持仓比 |
/ |
1.13 |
18.84% |
4. 库存
| 指标 |
单位 |
今值 |
变动 |
| LME库存 |
吨 |
273,000.00 |
0.00% |
| 沪铅仓单库存 |
吨 |
56,847.00 |
5.32% |
5. 伦敦铅
| 指标 |
单位 |
今值 |
变动 |
| LME3个月铅期货收盘价（电子盘） |
美元/吨 |
1,957.50 |
-0.84% |
| 沪伦铅价比值 |
/ |
8.61 |
1.54% |
6. 市场资讯
- 4月20日，LME0-3铅升水1.24美元/吨，持仓182,526手，增181手。
- 铅精矿进口无增量预期，加工费整体难有报涨。
- 再生铅开工稳中有升，进口粗铅流入国内，供给端维持增量优势。
- 废电瓶供应端压力凸显，再生铅炼厂原料库存降至14天左右，或制约产量。
- 铅蓄电池企业开工基本恢复正常，开工大稳小动。
- 铅市进入消费淡季，供给稳中有增，进口补充，呈现供强需弱格局，累库压力较大。
- 上方空间有限，下方支撑较强，建议少量多单参与，持续关注产业链复产及库存变动。
7. 交易策略
- 策略：少量多单参与。
- 风险提示：宏观风险，需求不及预期。
三、锌市场分析
1. 期现价格
| 指标 |
单位 |
今值 |
变动 |
| SMM1#锌锭平均价格 |
元/吨 |
23,890.00 |
-0.58% |
| 期货主力合约收盘价 |
元/吨 |
24,050.00 |
-0.41% |
| 沪锌基差 |
元/吨 |
-160.00 |
-40.00 |
2. 价差
| 指标 |
单位 |
今值 |
变动 |
| 升贴水-上海 |
元/吨 |
-70.00 |
5.00 |
| 升贴水-天津 |
元/吨 |
-110.00 |
15.00 |
| 升贴水-广东 |
元/吨 |
-115.00 |
5.00 |
| 升贴水-LME 0-3 |
美元/吨 |
-0.55 |
10.81 |
| 升贴水-LME 3-15 |
美元/吨 |
79.11 |
-5.40 |
| 沪锌近月-沪锌连一 |
元/吨 |
-65.00 |
-10.00 |
| 沪锌连一-沪锌连二 |
元/吨 |
-35.00 |
0.00 |
| 沪锌连二-沪锌连三 |
元/吨 |
-40.00 |
-15.00 |
3. 成交持仓
| 指标 |
单位 |
今值 |
变动 |
| 期货活跃合约成交量 |
手 |
60,151.00 |
-47.69% |
| 期货活跃合约持仓量 |
手 |
47,218.00 |
-14.88% |
| 成交持仓比 |
/ |
1.27 |
-38.55% |
4. 库存
| 指标 |
单位 |
今值 |
变动 |
| LME库存 |
吨 |
107,525.00 |
0.00% |
| 沪锌仓单库存 |
吨 |
101,269.00 |
-0.54% |
5. 伦敦锌
| 指标 |
单位 |
今值 |
变动 |
| LME3个月锌期货收盘价（电子盘） |
美元/吨 |
3,437.00 |
0.67% |
| 沪伦锌价比值 |
/ |
7.00 |
-1.08% |
6. 市场资讯
- 4月21日，LME锌库存下降3,475吨至107,525吨，创一个月来新低。
- 4月20日，LME0-3锌贴水11.36美元/吨，持仓226,323手，增4,814手。
- SMM1#铅锭平均价格较前日上涨0.30%，沪铅主力收盘较前日上涨0.69%。
- 海外矿山扰动较多，中东地缘冲突引发对伊朗锌精矿出口的担忧。
- 能源问题导致澳大利亚矿山生产受扰，进口锌精矿加工费持续报跌。
- 国产锌精矿加工费环比持平至1,350元/金属吨，供给端稳中有增。
- 下游炼厂提产，原料需求增加，矿端偏紧，支撑锌价。
- 外盘涨幅大于内外，内外比值走弱，关注出口窗口打开机会。
7. 交易策略
- 策略：轻仓试多。
- 风险提示：宏观风险，需求不及预期。
四、免责声明
- 本报告由宏源期货有限公司发布，已具备期货交易咨询业务资格。
- 所有信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
- 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。
- 投资者依据本报告进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。
- 本报告版权为宏源期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。
- 期市有风险，投资需谨慎。
五、分析师信息
- 分析师：祁玉蓉
- 编号：F03100031, Z0021060
- 联系电话：010-82295006
