> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年4月22日铅锌市场总结 ## 一、核心内容概览 本报告总结了2026年4月22日铅与锌市场的价格、价差、成交持仓及库存等关键数据，并附有市场资讯与交易策略分析。 --- ## 二、铅市场分析 ### 1. 期现价格 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | |------|------|------|------| | SMM1#铅锭平均价格 | 元/吨 | 16,600.00 | 0.30% | | 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 16,845.00 | 0.69% | | 沪铅基差 | 元/吨 | -245.00 | -65.00 | ### 2. 价差 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | |------|------|------|------| | 升贴水-上海 | 元/吨 | 25.00 | - | | 升贴水-LME 0-3 | 美元/吨 | -17.72 | -18.96 | | 升贴水-LME 3-15 | 美元/吨 | -102.30 | 1.60 | | 沪铅近月-沪铅连一 | 元/吨 | -40.00 | -5.00 | | 沪铅连一-沪铅连二 | 元/吨 | -25.00 | 10.00 | | 沪铅连二-沪铅连三 | 元/吨 | 10.00 | 25.00 | ### 3. 成交持仓 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | |------|------|------|------| | 期货活跃合约成交量 | 手 | 37,485.00 | -4.01% | | 期货活跃合约持仓量 | 手 | 33,173.00 | -19.22% | | 成交持仓比 | / | 1.13 | 18.84% | ### 4. 库存 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | |------|------|------|------| | LME库存 | 吨 | 273,000.00 | 0.00% | | 沪铅仓单库存 | 吨 | 56,847.00 | 5.32% | ### 5. 伦敦铅 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | |------|------|------|------| | LME3个月铅期货收盘价（电子盘） | 美元/吨 | 1,957.50 | -0.84% | | 沪伦铅价比值 | / | 8.61 | 1.54% | ### 6. 市场资讯 - 4月20日，LME0-3铅升水1.24美元/吨，持仓182,526手，增181手。 - 铅精矿进口无增量预期，加工费整体难有报涨。 - 再生铅开工稳中有升，进口粗铅流入国内，供给端维持增量优势。 - 废电瓶供应端压力凸显，再生铅炼厂原料库存降至14天左右，或制约产量。 - 铅蓄电池企业开工基本恢复正常，开工大稳小动。 - 铅市进入消费淡季，供给稳中有增，进口补充，呈现供强需弱格局，累库压力较大。 - 上方空间有限，下方支撑较强，建议少量多单参与，持续关注产业链复产及库存变动。 ### 7. 交易策略 - **策略**：少量多单参与。 - **风险提示**：宏观风险，需求不及预期。 --- ## 三、锌市场分析 ### 1. 期现价格 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | |------|------|------|------| | SMM1#锌锭平均价格 | 元/吨 | 23,890.00 | -0.58% | | 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 24,050.00 | -0.41% | | 沪锌基差 | 元/吨 | -160.00 | -40.00 | ### 2. 价差 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | |------|------|------|------| | 升贴水-上海 | 元/吨 | -70.00 | 5.00 | | 升贴水-天津 | 元/吨 | -110.00 | 15.00 | | 升贴水-广东 | 元/吨 | -115.00 | 5.00 | | 升贴水-LME 0-3 | 美元/吨 | -0.55 | 10.81 | | 升贴水-LME 3-15 | 美元/吨 | 79.11 | -5.40 | | 沪锌近月-沪锌连一 | 元/吨 | -65.00 | -10.00 | | 沪锌连一-沪锌连二 | 元/吨 | -35.00 | 0.00 | | 沪锌连二-沪锌连三 | 元/吨 | -40.00 | -15.00 | ### 3. 成交持仓 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | |------|------|------|------| | 期货活跃合约成交量 | 手 | 60,151.00 | -47.69% | | 期货活跃合约持仓量 | 手 | 47,218.00 | -14.88% | | 成交持仓比 | / | 1.27 | -38.55% | ### 4. 库存 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | |------|------|------|------| | LME库存 | 吨 | 107,525.00 | 0.00% | | 沪锌仓单库存 | 吨 | 101,269.00 | -0.54% | ### 5. 伦敦锌 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | |------|------|------|------| | LME3个月锌期货收盘价（电子盘） | 美元/吨 | 3,437.00 | 0.67% | | 沪伦锌价比值 | / | 7.00 | -1.08% | ### 6. 市场资讯 - 4月21日，LME锌库存下降3,475吨至107,525吨，创一个月来新低。 - 4月20日，LME0-3锌贴水11.36美元/吨，持仓226,323手，增4,814手。 - SMM1#铅锭平均价格较前日上涨0.30%，沪铅主力收盘较前日上涨0.69%。 - 海外矿山扰动较多，中东地缘冲突引发对伊朗锌精矿出口的担忧。 - 能源问题导致澳大利亚矿山生产受扰，进口锌精矿加工费持续报跌。 - 国产锌精矿加工费环比持平至1,350元/金属吨，供给端稳中有增。 - 下游炼厂提产，原料需求增加，矿端偏紧，支撑锌价。 - 外盘涨幅大于内外，内外比值走弱，关注出口窗口打开机会。 ### 7. 交易策略 - **策略**：轻仓试多。 - **风险提示**：宏观风险，需求不及预期。 --- ## 四、免责声明 - 本报告由宏源期货有限公司发布，已具备期货交易咨询业务资格。 - 所有信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。 - 投资者依据本报告进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 - 本报告版权为宏源期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。 - 期市有风险，投资需谨慎。 --- ## 五、分析师信息 - **分析师**：祁玉蓉 - **编号**：F03100031, Z0021060 - **联系电话**：010-82295006